美联储降息预期升温，铝价跟随整体金属走高

　　周三国内商品氛围延续偏强，原油价格反弹，铝价回升幅度较大，沪铝主力收20650元/吨，涨0.76%。伦铝收2621.5美元/吨，涨2.2%。上海现货均价20630元/吨，涨110元/吨，贴水40元/吨。南储现货均价20630元/吨，涨100元/吨，贴水35元/吨。8月4日，电解铝锭库存56.4万吨，环比增加2万吨;国内主流消费地铝棒库存15.1万吨，环比增加0.4万吨。昨日LME铝库存46.8万吨，环比增加0.2万吨，注销仓单比例维持低位，现货小幅贴水。

　　宏观方面，美联储戴利称，未来几个月可能需要调整政策。美联储卡什卡利称，短期内可能适合降息，今年两次降息是合理的。特朗普：新任美联储理事可能是临时的，将在2-3天内公布任命。特朗普称将对芯片和半导体征收大约100%的关税，在美建厂可豁免。特朗普宣布对印度商品加征25%关税，总税率升至50%。特朗普：若有其他国家进口俄罗斯原油，可能会被加征25%关税。白宫官员称苹果基本不会受到美国对印度征收关税的影响，苹果提高美国投资承诺1000亿美元。中国物流与采购联合会公布，7月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点。中国光伏行业协会：征集《价格法修正草案（征求意见稿）》意见。三部门印发《新一轮农村公路提升行动方案》：到2027年全国完成新改建农村公路30万公里。国家电网用电负荷连续三天创历史新高。

　　总体上，美联储9月降息预期继续升温影响市场情绪，支持金属普遍上行，后续继续观察特朗普关税举措及美联储人事调整对市场情绪影响。铝供应端持稳，消费端淡季下游采购按需为主，现货成交贴水继续下行。不过8月为淡旺季切换时点，对消费后续预期并不过度悲观。盘面上沪铝在20500元位置支撑较强，近期交易所仓单库存再度回落至4.3万附近，沪铝底部有支撑预计短期震荡偏强。今日沪铝运行区间参考20600-20900元/吨，伦铝运行区间参考2580-2640美元/吨。