假期外围市场氛围偏强，铝价重心有望上移

　　国庆假期间外围市场氛围偏强，有色整体强势，铝价震荡上行，伦铝报2750美元/吨，较假期前上涨3.22%。行业层面，国庆假期间LME铝库存减少0.7至50.6万吨，现货小幅升水。9月铝消费表现平淡缺少亮点，节前铝锭季节性去库中性，整体驱动不足。数据显示，9月国内电解铝产量同比增长1.1%，环比减少3.2%，国内电解铝运行产能保持稳定，铝水比例则进一步回升，10月份铝水比例有望延续反弹；9月海外电解铝产量同比增长2.9%，开工率环比小幅下滑，运行产能也较为稳定。

　　宏观方面，在近期第六轮投票表决中，美参议院再次否决两党拨款法案，联邦政府继续停摆。美联储9月会议纪要显示官员内部分裂，谨慎暗示今年将进一步降息。知情人士：欧盟方面认为，特朗普提出的新贸易要求正在掏空此前达成的协议。阿根廷政府将铝、钢铁及其制品的出口税上调。

　　总体上，宏观情绪对铝价仍有支撑，国内铝水比例提升和消费季节性回暖背景下铝锭累库压力不大，铝价重心有望上移。节后关注旺季反馈，继续测试3月高点位置阻力。沪铝主力运行区间参考20900-21400元/吨；伦铝运行区间参考2730-2780美元/吨。