铝加工开工率表现走低，铝价震荡盘整

　　周三国内黑色系商品走势偏强，美元指数冲高回落，铝价下探回升，沪铝主力收20435元/吨。伦铝收2575.5美元/吨，跌0.29%。上海现货均价20520元/吨，涨10元/吨，升水90元/吨。南储现货均价20510元/吨，涨10元/吨，升水80元/吨。7月14日，电解铝锭库存50.1万吨，环比增加3.5万吨，国内主流消费地铝棒库存16.1万吨，环比增加0.1万吨。昨日LME铝库存42.4万吨，环比增加0.7万吨，注销仓单比例维持低位，现货小幅贴水。

　　宏观方面，美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升2.3%。剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI同样持平，同比上涨2.5%，创下2023年底以来最小增幅。美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加。不确定性仍然很高，导致企业持续保持谨慎。特朗普拟解雇鲍威尔的消息致美国股债汇三杀，黄金暴涨，特朗普否认后市场随即回稳。特朗普支持率降至与其任内最低水平持平。欧盟提出近2万亿欧元的七年预算案，包括一项5896亿欧元的竞争力、繁荣和安全基金，其中4505亿欧元被指定用于欧盟竞争力基金。

　　总体上，市场继续关注美联储动向及关税变动，市场情绪不安，金属仍有承压。现货供应铸锭量稍有提升，消费步入淡季，铝加工开工率环比回落，短时预计延续偏弱状态，消费采购按需为主。期货仓单库存连续两日快速回升，持仓量回落，铝价预计震荡调整。关注供应端铝锭铸锭量缓慢回升之后，现货供应增加速度，对库存变化的反馈。今日沪铝运行区间参考20200-20550元/吨，伦铝运行区间参考2540-2600美元/吨。