美指走弱叠加库存进一步走低，铝价延续偏好格局

　　周四铝现货维持偏紧，近月合约走势较强，铝价延续反弹，沪铝主力收20395元/吨，涨1.12%。伦铝收2519.5美元/吨，涨0.12%。上海现货均价20650元/吨，涨250元/吨，升水70元/吨。南储现货均价20480元/吨，涨250元/吨，贴水100元/吨。6月12日，电解铝锭库存46万吨，较周一继续减少1.7万吨，国内主流消费地铝棒库存12.75万吨，较周一减少0.2万吨，铝棒加工费继续下调。昨日LME铝库存35.6万吨，环比减少0.2万吨，注销仓单比例下滑至9.5%，现货维持小幅升水。

　　宏观方面，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月PPI环比增长0.1%，核心PPI环比上升0.1%，均低于市场预期。另外，美国就业市场则传来预警信号，美国6月7日当周首次申请失业救济人数24.8万人，高于预期，为2024年10月以来的最高水平。数据发布后，市场预测美联储9月降息的可能性升至80%。

　　总体上，美国PPI低于预期，进一步强化了通胀压力降温预期，市场加大了美联储9月降息押注，美指进一步回落，加上贸易紧张情绪缓解，铝价持续受到助力。铝锭社会库存如期继续下行至46万吨，接近年初最低位44万吨水平，交易所仓单库存也处于低位，调研显示当前在途货源亦较少，短时间社会库存或仍保持较低状态，铝价延续偏好格局，维持强势高位运行，但消费淡季需求下滑的风险依然不可忽视。今日沪铝运行区间参考20250-20550元/吨，伦铝运行区间参考2490-2570美元/吨。