宏观反复波动叠加社库累库，铝价2万关口受考验

　　美国提高铝产品关税，国内端午假期库存增加，铝市内盘相对外盘走弱，周二沪铝主力收19860元/吨，跌1.12%。伦铝收2470.5美元吨，跌0.1%。上海现货均价20120元/吨，跌170元/吨，升水110元/吨。南诸现货均价19970元/吨，跌170元/吨，贴水40元/吨。6月3日，电解铝锭库存51.9万吨，较上周四增加0.8万吨，国内主流消费地铝棒库存12.77万吨，较上周四下降0.06万吨。昨日LME铝库存减少0.2至36.8万吨，注销仓单比例下滑至12.5%，现货小幅贴水。

　　宏观方面，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其行生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。经合组织下调美国及全球经济增长预期，美国2025年增速从此前预测的2.2%降至1.6%，并预计2026年为1.5%，美国4月J0LTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值从7192万人修正为720万人。欧元区5月CPI初值同比升19%、低于市场预期的2%，前值为22%:5月核心CP)初值同比升24%、也低于市场预期的2.5%，前值为2.7%。

　　总体上，中美制造业PMI均处于荣枯线之下，美国将进口铝关税从25%提升至50%，美国前期对其他国家对等关税恢复期仅剩五周，全球贸易不确定性加剧。同时美国经济前景迷雾重重，美联储决策者接连发声保持谨慎态度，增强市场情绪波动。铝锭假日期间有小幅累库，消费淡季即将来临，市场信心稍弱，沪铝跌破2万关口，后续沪铝走势或有所承压。今日沪铝运行区间参考19850-20150元/吨，伦铝运行区间参考2440-2500美元/吨。