强现实局面维持，铝价延续区间震荡

　　昨日LME休市，国内库存延续去化，但受商品整体氛围影响，铝价震荡，昨日沪铝主力收20155元/吨，跌0.05%。上海现货均价20350元(吨，跌20元/吨，升水90元/吨。南储现货均价20240元/吨，跌20元/吨，贴水20元/吨。5月26日，电解铝锭库存53.4万吨，较上周四下降2.3万吨，国内主流消费地铝棒库存13.02万吨，较上周四下降0.06万吨。

　　宏观方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，由于贸易政策、移民政策及财政政策等多方面的不确定性，宽松政策暂停期可能更长，美联储需等待形势更明朗后才能做出决策。美国总统特朗普表示，同意财政部长贝森特最近的评论，即美国不需要将纺织制造业带回境内。

　　总体上，铝锭社会库存继续大幅去库至接近50万吨，处于同期历史低位水平，现货市场保持高升水一周，成交情绪较好。但关税延期之后抢出口消费并未明显增量，同时光伏抢装时间节点已至，未来消费担忧仍存。总体基本面库存端提供支撑，需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，预计铝价延续区间震荡。今日沪铝运行区间参考20000-20300元/吨，伦铝运行区间参考2430-2490美元/吨。