节前备货推动消费改善，铝价有向上修复可能

　　周三铜价大涨带动铝市场情绪回暖，沪铝主力收20705元/吨，涨0.1%。LME收2654.5美元/吨，涨0.36%。上海现货均价20680元/吨，持平，平水。南储现货均价20620元/吨，跌10元/吨，贴水55元/吨。9月22日，电解铝锭库存63.8万吨，环比持平，国内主流消费地铝棒库存13万吨，环比减少0.5万吨。周三外盘LME铝库存增加0.3至51.7万吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑，现货处于平水附近。

　　宏观方面，国家主席习近平：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%~10%。9月25日央行将开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。美国财长贝森特：美联储利率已过高太久了；我们将进入宽松周期。鲍威尔本应发出100至150个基点降息的信号。FOMC今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比警告不要进行一系列降息，称其对通胀问题仍存忧虑，下次会议不愿支持降息；旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息。美国发布与欧盟正式敲定关税协议的文件，确认自8月1日起，对欧盟汽车及零部件征收15%的关税。美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5%。

　　总体上，市场关注美国周五通胀数据表现对美联储态度影响，宏观观望。基本面铝价回落之际遇到节前备货，铝棒加工费重新走高，下游需求阶段性明显好转，库存压力较前放缓，预计本周库存去库扩大。技术面沪铝日线抵达长周期均线附近，此前价格在此支撑效果明显，铝价有望短期有向上修复可能。