美联储降息路径相对温和，铝价调整

　　周三美联储议息会议如预期降息25BP，表态偏谨慎，有色金属价格普遍回落，沪铝主力收20940元/吨，跌0.21%。LME期铝收2689.5美元/吨，跌0.83%。上海现货均价20890元/吨，跌60元/吨，贴水50元。南储现货均价20840元/吨，跌涨60元/吨，贴水90元吨。9月15日，电解铝锭库存63.7万吨，环比增加1.2万吨，国内主流消费地铝棒库存13.6万吨，环比增加0.35万吨。昨日LME铝库存48.4万吨，持平，注销仓单比例持平，现货维持小幅升水。

　　宏观方面，国务院国资委副主任李镇：将大力推动国资央企战略性专业化重组整合。商务部：将出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等系列特色文件扩大服务消费。美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。点阵图中值暗示今年将累计降息3次（75个基点），明年将降息1次。美国8月份新屋开工年化总数从7月的142.9万套下降至130.7万套，远低于预期的136.5万套。巴西央行将基准利率维持在15%不变，符合预期。加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.50%，符合市场预期，从政策声明中删除了降息的前瞻性指引。

　　总体上，美联储如期降息25bp，市场预计年内还会降息两次，不过鲍威尔讲话增强了后续不确定性，降息路径相对温和，情绪面降温。基本面暂时未见明显变动，开工产能稳定，消费缓慢进入旺季，关注价格回落之后补库需求，消费支撑预计仍好。前期市场对本次美联储降息交易较充分，本次市场有所调整预计幅度有限。今日沪铝运行区间参考20700-21000元/吨，伦铝运行区间参考2660-2720美元/吨。