去库进程未稳，铝价21000一线表现反复

　　周—国内铝锭社会库存增加，商品在“反内卷”和中美经贸谈判推进预期下偏强，铝价下探回升，沪铝主力收21020元/吨，跌0.47%。LME收2704.5美元/吨，涨0.13%。上海现货均价20950元/吨，跌70元/吨，贴水50元。南储现货均价20900元/吨，跌涨70元/吨，贴水95元/吨。9月15日，电解铝锭库存63.7万吨，环比增加1.2万吨，国内主流消费地铝棒库存13.6万吨，环比增加0.35万吨。昨日LME铝库存48.5万吨，环比持平，注销仓单亦持平，Cash/3M维持小幅升水。

　　宏观方面，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》。统计局发布8月国民经济运行数据：全国规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%,服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增长0.17%。1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，其中制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%。美国9月纽约联储制造业指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。美国拟将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围。美密歇根州官员：没有证据表明美联储理事库克违反了主要住所申报规定。前美联储官员布拉德：在符合条件的情况下“非常有兴趣”成为美联储主席。

　　总体上，市场几乎笃定美联储将在周三宣布降息25个基点，美指回落，铝价继续受到提振。基本面因铝价走高、库存或出现窄幅反复，铝锭社会库存再显累库，现货成交贴水伴随期价上行而走扩，消费旺季兑现还需验证，但全球铝年度供需短缺格局下，国内外基本面整体支撑仍在，短时宏观驱动亦保持偏强，预计铝价在21000一线仍有所反复。今日沪铝运行区间参考20950-21200元/吨，伦铝运行区间参考2670-2730美元/吨。