矿端扰动强化成本支撑，铝价短线偏强震荡

　　周三原油回落，市场情绪降温，铝价震荡回调，沪铝主力收20190元/吨，涨0.65%。伦铝跌0.22%，收2475.5美元/吨。上海现货均价20310元/吨，涨100元/吨，升水70元/吨。南储现货均价20210元/吨，涨10元/吨，贴水35元吨。5月19日，电解铝锭库存58.5万吨，较上周四增加0.4万吨，国内主流消费地铝棒库存13.16万吨，较上周四减少0.66万吨。昨日LME铝库存减少0.2至39.0万吨，注销仓单比例下滑至17.0%，现货小幅贴水。

　　宏观方面，消息称新税收法案将特朗普第一任总统任期内的减税政策延长，同时大幅削减政府文出以支付减税费用。两位美联储官员强调，在经济面临高度不确定性的情况下，美联储在调整政策之前可以保持耐心并评估即将发布的数据。欧洲央行副行长金多斯表示，受益于欧元走强和能源成本下降，欧洲央行距离实现2%通胀目标已不远。目前市场预计欧洲央行将在6月份再次降息，并可能考虑进一步放松货币政策。

　　总体上，市场担忧特朗普政府的减税和支出议案，以及20年期美国公债标售需求疲软，强化了投资者正在回避美国资产的意愿，美指继续回落。基本面短期供应端变化不大，成本在矿端扰动下，情绪有一定支撑。重点关注消费情况，当下铝锭库存绝对值处于低位亦给到铝价支持，但消费淡季持续将令去库有压力，预计铝价短线偏强震荡。今日沪铝运行区间参考20100-20300元/吨；伦铝运行区间参考2460-2520美元/吨。