=锌=
昨日行情回顾 ：
伦锌报收3290，涨2.75%
周三锌价呈现震荡上扬行情，回补周二影线区间，上行高点刷新3292美元位置，大阳K线报收，成交缩量，亚盘盘初受到A股走强以及原油价格凌晨时段惯性上冲的利好支撑提振，锌价高开上扬，尽管午后一度阴国内提高融资保证金费率，A股应声大跌拖累，锌价短线跳水近40美金，但欧美时段，锌价重新走高，一方面受到库存录降消息提振，供应预期再次收紧，另一方面，原油加强，冶炼支撑回暖，加之晚间镍价逼近涨停位置，对金属期价形成提振，锌价最终收于日内高点附近，沪锌方面，隔夜偏强震荡，最高价报24945元/吨位置
现货消息 ：
14日广东南储:0#锌锭报24260-24560元/吨，涨260元
库存数据 ：
14日LME锌总库存:106725吨，减175吨
中线观点 ：供应方面：正值月初，国内各地区1月锌精矿加工费陆续开始确定，下行趋势明确。整体来看国内主流锌精矿加工费在1200-1800元/金属吨。进口锌精矿加工费主流报盘在40-50美元/干吨附近区间震荡。但国内多个冶炼厂进行减产或进入检修，锌精矿需求减弱，进口窗口打开，对国产矿抢购情绪进一步减弱。
需求方面，消费维持淡季，终端订单有限抑制初端企业开工。当前高锌价进一步抑制需求。上周国内主要市场锌锭库存增加0.78吨至11.34万吨。淡季库存仍没明显累增，对锌价有所支撑。
综合来看，2026年消费适度前置预期强，需求或淡季不淡。1月TC进一步走低，锌下方成本支撑仍偏强，但矿仍处于增产周期下，在实际需求未见明显好转，沪锌大概率陷入高位震荡调整，或将震荡回落。
日内行情展望 ：
预计锌价偏强震荡，24400-25000
支撑 ：24750、24500、24200
压力 ：24950、25200、25500
日内关注点 ：
无
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