=锌=
昨日行情回顾 ：
伦锌报收3213.5，涨2.05%
周一锌价偏强运行，大阳K线报收，最高价报3222.5美元位置，价格重心延均线支撑上移，成交缩量。日内锌价亚欧盘时段，铝价基本维持在3160-3180间窄幅盘整，基本面影响淡化，国内库存累增导致沪锌表现略逊于周边金属，而外盘突破行情则出现在美盘时段，LME锌库存录降，美元指数持续下探，均是带动伦锌美盘补涨的重要原因，尽管盘中一度阴白银价格回调，锌价短线跳水近40美金，但随着白银止跌回升，锌价也继续刷新日内高点，沪锌方面，隔夜探底回升，最高价报24375元/吨位置，短线波幅超300元
现货消息 ：
12日广东南储:0#锌锭报23800-24100元/吨，涨130元
库存数据 ：
12日LME锌总库存:106800吨，减650吨
中线观点 ：
供应方面：正值月初，国内各地区1月锌精矿加工费陆续开始确定，下行趋势明确。整体来看国内主流锌精矿加工费在1200-1800元/金属吨。进口锌精矿加工费主流报盘在40-50美元/干吨附近区间震荡。但国内多个冶炼厂进行减产或进入检修，锌精矿需求减弱，进口窗口打开，对国产矿抢购情绪进一步减弱。
需求方面，消费维持淡季，终端订单有限抑制初端企业开工。当前高锌价进一步抑制需求。上周国内主要市场锌锭库存增加0.78吨至11.34万吨。淡季库存仍没明显累增，对锌价有所支撑。
综合来看，2026年消费适度前置预期强，需求或淡季不淡。1月TC进一步走低，锌下方成本支撑仍偏强，但矿仍处于增产周期下，在实际需求未见明显好转，沪锌大概率陷入高位震荡调整，或将震荡回落。
日内行情展望 ：
预计锌价震荡反弹，24100-24400
支撑 ：23800、23550、23250
压力 ：24050、24250、24500
日内关注点 ：
美国CPI
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