沪镍企稳反弹，主力合约收涨0.64%，报115530元/吨。上周五纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。威廉姆斯讲话之后，交易员对12月降息的押注升温，宏观情绪有所好转，叠加镍成本端仍有一定支撑，镍价止跌反弹。
上周镍价下行刺激了部分现货采购需求。受厂家减产影响，中伟、格林美等品牌精炼镍现货供应逐渐减少，华友镍板国内交仓增加，但受镍价下跌影响，各品牌精炼镍现货升贴水周内多有上调，目前市场难寻贴水现货。厂家亦有挺价心态，出厂价对沪镍升水持续高位，贸易商拿货谨慎，近期多注销沪镍仓单出售现货，下游企业厂家直提订单有所增加，近期国内社会库存和LME镍库存垒库有所放缓。
镍矿RKAB审批持续，整体进度与往年持平，关注后续审批进度。现实端镍矿价格依旧坚挺，印尼主流升水维持在26美金附近，下游则面临严峻挑战，镍价下跌导致冶炼环节普遍陷入亏损。需警惕这一“产业负反馈”风险向上传导，最终冲击镍矿价格。镍铁方面，市场价格继续回落，但钢厂入场采购给予市场一定信心。基本面上镍铁过剩格局持续，但由于目前价格已经跌破印尼完全成本线，价格呈现抵抗式下跌。
对于后市，金源期货评论表示，库存压力高企，关注成本支撑强度。从基本面来看，国内新能源市场或存需求跳水风险，而传统地产行业依旧磨底。30大中城市商品房成交套数增速仍为负值，需求端暂无亮点。供给则在新产能爬产驱动下维持高位，基本面短期或难回暖，镍价仍需面临期现库存的双重施压。而盘面价格已跌至电积镍成本线，海外镍资源高度集中，矿价表现坚挺，关注成本支撑强度。
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