沪铝日内偏强运行，主力合约收涨0.86%。电解铝炼厂运行产能增量有限，需求韧性较强，铝锭社库继续回落，支撑铝价走势。
供应方面，西南复产接近尾声，短期电解铝产量运行较为平稳。铝需求仍有韧性，下游各版块开工表现分化，光伏抢装订单预计临近尾声，工材光伏订单边际减少，建材订单持续性有限，但电网近期集中交货，导致铝导线需求持续回暖，空调箔及电池箔需求强劲，且新能源汽车表现较好，对铝需求支撑仍在。美国关税政策对市场的影响并未结束，出口不确定性仍存，加上传统消费旺季接近尾声，消费或有逐步降速压力。
铝初级加工企业开工率平稳运行，铝价下跌后工厂逢低补库积极性较高，铝锭库存持续去化，据Mysteel调研统计，截止4月21日，中国主要市场电解铝库存为67.6万吨，较上周四库存减少1.2万吨，较上周一库存减少4万吨。
今日上海金属网现货铝锭报19890-19930元/吨，均价19910元/吨，较上交易日上涨90元/吨，对2505合约报升40-升80元/吨。铝价维持阶段性上涨，下游恐涨情绪下消费氛围改善，现货市场供应一般，升水小幅上抬。今日持货商跟盘报升60上下，无锡货对网均价报 5上下听闻。
对于当前走势，新湖期货表示，美国的关税政策对终端产品出口影响较大，不过铝价处于相对低位，国内消费韧性强。而供给端仍未显著变化。国内库存继续去化，反映当前供需基本面仍向好。贸易战阴影仍挥之不去，且对终端市场的负面影响逐步向上传导。不过短期反馈尚不明显，而国内宏观政策面有预期，铝价或维持震荡调整走势。
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