昨日行情回顾 ：
伦铜报收9907，跌1.86%
周三铜价高位回落，大阴K线报收，短线回调幅度近300美金，最高价触及10164.5美元位置，成交大幅放量，呈现阴包阳的看跌形态，MA5短期支撑失守。由于市场传言，美国或将近数周内实施铜关税，与预期时间大幅提前，全球精炼铜维持去库状态，美精铜因此再次飙升创历史新高，亚盘伊始，伦铜也跟随上扬。但升势未能延续，国内多头表现较为谨慎，贸易商交投积极，但下游畏高情绪愈发明显，午后期价重归万元关口下方波动，晚间美精铜再次引领期价，收复日内部分回调空间。沪铜方面，隔夜震荡运行，最低价触及81350
现货消息 ：
26日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报82640-82840元/吨，涨850元
库存数据 ：
26日LME铜总库存：216750吨，减3200吨
中线观点 ：
供应端：智利Chuquicamata铜矿复产缓解矿端压力，但全球显性库存骤降：LME亚洲仓库单日交仓1.7万吨，注销仓单占比降至18%；上海保税区库存降至22.3万吨，周环比减少3.1%。精矿加工费（TC）持续探底，国内冶炼厂因原料紧张进入检修高峰，3月产能检修同比大幅增加，部分企业面临亏损。产量存在收窄可能，利好铜价
需求端：国内稳增长政策加码，电网投资预算同比提升12%，新能源、特高压等领域需求爆发，支撑铜消费。中长期抱有乐观预期，但高铜价对下游企业的承接能力形成考验，若现货需求不及预期，可能引发回调。
展望下周：本周铜价受供需错配、宏观宽松及资本推动强势上涨，下周铜价高位区间内震荡概率大，关注库存变化、关税政策及需求验证。短期多单逢高减仓，测试短空，重点跟踪地缘冲突及全球经济数据。
日内行情展望 ：
预计铜价震荡回落，波动区间80800—82000
支撑 ：81400、80600、79300
压力 ：82500、83500、85100
日内关注点 ：
无
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