隔夜市场情绪偏亢奋，有色普涨，镍价亦跟随走高，今日白盘期价震荡回落，主力合约收涨0.54%，报收129670元/吨。美国3月谘商会消费者信心跌至四年新低，私人部门对经济衰退和关税的担忧加剧，美元指数在触及两周高点后转跌，叠加关税溢价驱动美铜飙升至历史新高，提振有色金属价格。沪镍基本面多空交织，供大于求格局维持，但印尼政策频出，抬升产业链生产成本，短期镍价基本面驱动有限，跟随板块波动为主。
目前镍矿底部支撑较强，矿山及贸易商多挺价出货。菲律宾方面，据钢联消息，菲律宾苏里高矿区雨季持续时间有所延迟，供应出货能力尚待回复。近期国内市场1.4%镍矿CIF51有成交落地。印尼方面，4月印尼内贸基准价升水预计上涨，多因大K岛雨季叠加印尼欲实行新的税收政策影响所致。目前镍矿市场整体供应偏紧，后续仍需关注镍矿市场的情绪变动及成交动态。下游镍铁主流钢厂招标价环比上涨，镍铁议价维持强势，但部分铁厂成本仍处倒挂，对过高镍矿价格接受意愿有限。
近期镍价震荡运行，现货成交整体一般，各品牌现货升贴水多数持稳，金川资源因近日厂家放货较多，且对沪镍升水大幅下跌，市场现货升水明显回落。目前精炼镍供应过剩维持，本月部分精炼镍生产企业继续爬产，伟明镍板预计开始批量生产。但出口LME交仓利润仍存，华友等品牌现货持续出口，目前国内现货过剩并不明显，社会库存累库速度不及海外。
对于后市，混沌天成期货评论表示，矿业特许使用费上调若落地，预计镍成本小幅上升。短期一二级镍现货整体供需过剩压力仍较大，精炼镍LME维持超20万吨的高库存。镍价近期趋势仍主要为为成本预期驱动的价格中枢上移，上方空间有限。中长期来看全球镍产业链仍处于有过剩产能待出清的阶段。当前环境下供应端的风险仍未完全解除，若后续会出现供应减少，或成本提升超预期，镍价走势仍会相对偏强。后续关注印尼局势与产业政策具体落地情况，以及宏观环境走向。
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