[机构看盘]华泰期货：精炼镍现货升水小幅上行，不锈钢仓单继续下滑
华泰期货
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2021-09-23 09:40:49
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镍品种：
昨日受假期影响，沪镍价格低开高走，现货市场成交火热，下游积极采购，金川与俄镍升水小幅上行。
镍观点：近日受外围情绪偏空、不锈钢限产、高冰镍担忧，镍价表现偏弱。但镍供需并无太大变化，整体表现仍然偏强，价格下跌后下游采购积极，全球精炼镍显性库存连续二十一周下降，且降幅逐步扩大，国内精炼镍库存处于历史低位，低库存状态提升镍价上涨弹性。镍豆需求强劲，不锈钢产量预期下降，但占精炼镍消费比例相对较小，精炼镍与中间品供应端暂无明显增量，精炼镍仍将供不应求，维持去库态势。
镍策略：单边：谨慎偏多，等待外围情绪回暖之后，以逢低买入思路对待。
镍关注要点：美联储货币政策、高冰镍产能进展、新能源汽车政策。
304不锈钢品种：
昨日不锈钢期货价格继续上行，现货价格小幅跟涨，但成交疲弱，因绝对价格处于高位，下游追高意愿不足。昨日不锈钢期货仓单继续下滑，目前处于历史低位。
不锈钢观点：304不锈钢库存处于相对低位，仓单持续下滑至历史低谷，低库存状态提升价格上涨弹性，同时原料端镍铁价格表现坚挺，受限产政策影响不锈钢供应将持续下滑，而消费相对平稳，不锈钢供需向好。未来能耗双控和限电限产可能成为不锈钢供应端的关注要点，但亦需警惕若进口政策变动可能带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定支撑，但近期价格大幅上涨之后，终端消费可能受到抑制，不锈钢价格亦不宜过度追高。
不锈钢策略：谨慎偏多，但不宜过度追高。
不锈钢关注要点：不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢消费。
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