4日锌市早评：锌价领跌有色金属板块，受美指大跌拖累

　　昨日行情回顾

　　伦锌报收2985，跌3.02%。

　　伦锌周四大跌，领跌头色金属板块，美元指数强势反弹，对其打压作用较大，负相关性凸显，美国经济数据公布后，期价同步下行，大阴K线报收，结合升势放缓，分型力度强势。沪锌方面，期价隔日大幅跳空低开，重归22400附近支撑位置。

　　现货消息

　　3日广东南储报价：0#锌锭，报价23000-23300元/吨，涨110元。现下游询价接货较为谨慎，贸易商之间交投也较为一般，整体成交货量未见明显变化。操作上，整体维持按需采购即可。

　　库存数据

　　3日LME锌总库存：277125吨，增1100吨。

　　宏观消息

　　1、美国就业和服务业数据好于预期，“小非农”大增近百万。周四美国多个经济数据大好，5月ADP就业人数录得增加97.8万人，增幅创去年6月以来新高；至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人，续刷去年3月14日当周以来新低；5月Markit服务业PMI、ISM非制造业PMI均创有记录以来新高。

　　2、据Politico，拜登希望在基建法案中包含1万亿美元新支出，但该计划并未提及上调最高企业税率，而是建议为公司税设定15%的新下限，标志着白宫试图避免共和党所设定的“红线”。

　　3、俄罗斯财长西卢安诺夫表示，国家财富基金将撤出美元资产，转而投资欧元、人民币和黄金资产，其中欧元份额将达到40%，人民币占30%，黄金20%，英镑5%，日元5%。新的投资结构预计将在一个月内生效。俄罗斯卢布兑美元随即触及日高。

　　4、内部数据显示，特斯拉5月份在中国的汽车订单比4月份减少了近一半，股价的大幅下跌反映出中国消费者对特斯拉的偏好发生了巨大转变。

　　行业消息

　　1、云南限电对于矿冶两端均有影响，其中冶炼端影响更大。而目前国内锌矿仍处于季节性恢复，产量平稳上升，且4-5月冶炼厂进口长单陆续到货，补充炼厂原料库存。

　　2、据中国汽车工业协会统计分析，2021年4月，汽车企业出口15.1万辆，环比增长13.7%，同比增长1.1倍，创历史新高。2021年1-4月，汽车企业出口51.6万辆，同比增长88.1%。

　　3、镀锌125.11万吨周环比降1.67万吨；彩涂28.7万吨周环比增1.06万吨。涂镀总库存153.81万吨周环比降0.61万吨。

　　4、截至本周五（5月28日）上海保税区锌锭库存为4.17万吨，较上周五（5月21日）下降0.1万吨。本周进口亏损变动不大，随着国内云南冶炼厂限电限产，国内对进口锌需求提升，部分非盈利性长单货源继续由保税区流出，保税区周比下降0.1万吨。

　　5、截至本周五（5月28日），SMM七地锌锭库存总量为15.55万吨，较本周一（5月24日）下降6000吨，较上周五（5月21日）下降10700吨。本周国内库存继续保持去化，上海地区，进口锌流入有限，市场消化国产锌为主，库存继续下降。

　　技术分析

　　沪锌月线勉强呈现中阳K线，价格重心上移，期价触及布林带上轨压力后迅速回落，短期价格上方具有一定阻力，但MACD仍在金叉放量当中，价格重心上移，可见多头趋势未变，而周线级别上看，前期升势明显放缓，上周长下影中阴线报收，尾盘反弹，但K线实体仍在23000下方，判断期价仅为虚破，后市回调压力依旧巨大，且MACD顶背离死叉仍未出现，短期走势反复，但布林带上轨压力仍在，细分至日线级别上看，趋势背离已经出现，但尾盘呈现三连阳形态，期价重测布林带上轨压力位置，成交放量，预计仍有反复可能，23000一线压力较大，不宜追高，预计周内锌价将转入偏强震荡走势，运行区间在21700-23400。

　　中线观点

　　上周随着云南错峰生产影响发酵以及拜登宣布将提议6万亿美元经济刺激计划，宏观情绪修复，锌价出现大幅反弹。最新库存数据显示锌锭仍在去库，但整体去库速度较慢。基本面上近期变化有限，虽然持续上涨的锌价对需求形成了一定的压制，但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中，下游刚需补库仍存，供应端TC小幅反弹，同时进口量也在持续增加，我们仍然坚持之前对于今年去库可能不及预期的判断。价格方面，虽然目前宏观拐点未到，基本面上也没有明显的重大利空，但短期内可能出台的一系列政策举措可能对价格形成较强压制，单边建议先以观望为主。

　　日内行情展望

　　预计日内锌价冲高回落，运行区间下移关注22100-22600。

　　支撑22200、21700、21000

　　压力22600、23200、24000

　　日内关注点

　　美国非农数据。