29日锌市早评：美元指数大跌，支撑锌价暂时止跌有弱反弹

　　昨日行情回顾

　　伦锌报收2859，涨0.68%。

　　伦锌周四有止跌现象，十字星小阳线报收，亚欧盘时段，反复测试布林带下轨支撑，消息面相对清淡，期价暂时企稳，且库存重新下降，美元指数大跌，提振期价，锌价尾盘弱反弹。沪锌方面，期价惯性上行，最高触及19700位置。

　　现货消息

　　28号广东南储报价：0#锌锭，报价19270-19570元/吨，跌280元。市场商家交投氛围不及早间，整体仍以持货商出货为主。

　　库存数据

　　LME锌总库存：293800吨，减700吨。

　　宏观消息

　　1、美元指数在GDP数据公布之后急泻，尾盘小幅反弹，最终收跌0.12%，报90.54。

　　2、美股经历上日急跌后周四全面反弹，标普500指数、道指盘中涨幅一度扩大至2%，最终道指收涨0.99%，报30603.36点；标普500指数收涨0.91%；纳指收涨0.5%。

　　3、周四晚公布的美国第四季度GDP年化季率初值录得4%，和预期持平；美国2020年全年GDP增速录得-3.5%，为2009年以来首次录得负值，且创1946年以来新低。同时公布的初请失业金人数较前一周略有下降，但仍高于低点。

　　4、美国炼油工业协会表示，寻求与生物燃料生产商结盟，反对拜登推动电动汽车的计划。此前拜登称计划将美国政府车队的约65万辆车全部换成美国本土组装的电动汽车。

　　5、世界黄金协会指出，2020年全年黄金总供应量4633吨，同比下降4%，为2013年以来的最大年度降幅；2020年全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。这是自2009年以来，黄金年度需求首次低于4000吨。

　　6、2020年，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%；一般公共预算收入82771亿元，同比下降7.3%。证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%。政府债务余额与GDP之比（负债率）为45.8%，低于国际通行的60%警戒线，风险总体可控。

　　行业消息

　　1、据SMM调研了解，本周镀锌企业整体开工率延续下滑，整体来看，企业陆续进入停产放假阶段，中小企业关停较多，大厂尚且维持生产，然开工率整体偏低，特别是镀锌管企业整体开工率在50%左右。

　　2、截至本周五（1月22日），SMM七地锌锭库存总量为14.17万吨，较上周五（1月15日）下降4100吨，较本周一（1月18日）下降3000吨。本周七地库存较上周五整体下降。上海地区下游逢锌价下跌补库，带动需求，库存下降。

　　3、截止到1月22日当周，上期所锌库存较上周增63吨至43240吨。

　　4、据了解，截至本周五（1月22日）上海保税区锌锭库存为5万吨，较上周五增加1000吨。本周进口亏损仍大，部分新到港货继续进入保税区，带动保税区库存增加。

　　4、12月压铸锌合金企业开工率为47.6%，环比增加3.58个百分点，同比增加1.42个百分点。整体而言，样本内12月压铸锌合金企业开工率较11月开工继续提升，同比产量增加，压铸锌合金消费迎来翘尾行情。

　　技术分析

　　上周伦锌中阴K线报收，价格重心微幅下移，波动区间收窄，行情承压5日均线，进行MACD顶背离后的技术修正，目前死叉延续，预计短期仍以空头占优，仍有低位盘整可能。而日线级别上看，均线系统偏空指引，布林带向下延伸，确实偏空，尽管MACD绿色动能柱收窄，但背离程度并不明显，因此不排除再创回调低点可能，因此预计本周锌价有冲高回落可能，靠近20000下方考虑布局轻仓多单。

　　中线观点

　　前期回调更多是受宏观情绪带动，从基本面上看，目前锌矿端紧缺加剧，国外新冠疫情形势严峻，市场担忧2月进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量，但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产，不排除春节前会有更多炼厂计划检修。需求端华北地区受河北疫情影响，叠加本身华北地区镀锌管/结构件生产亏损，锌下游需求预计持续放缓，整体看，全球货币仍偏宽松，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价受疫情影响，超调过后仍将延续强势。

　　日内行情展望

　　预计日内锌价有弱反弹，或呈现冲高回落行情，运行区间关注19400-19800不变。

　　支撑19400、19000、18500

　　压力19800、20500、21000

　　日内关注点

　　法国、德国第四季度未季调GDP年率初值。