需求量激增！企业“涨价采买”？废铝供应……

2月份国内废铝市场因春节长假、北方雨雪天气等多方面因素影响，废铝市场供应量较少，但下游利废企业也呈现淡季开工走弱的状态，2月份的废铝市场整体表现为供需双弱，在这种背景下2月份废铝价格围绕原铝市场窄幅波动，通常来说，废铝行业的定价方式基本等于A00铝价*折率（废铝干净程度及含铝量的不同，各种废铝折率会有所不同），废铝涨跌多跟原铝市场同步，但2月份废铝价格跟原铝价格略有不同，节前随着供应商及下游企业的放假增多，废铝市场出现一段时间的有价无市状态，市场成交较少。

节后一周，下游利废企业逐步开工，但废铝供应仍偏紧，加之进口废铝流通也呈现偏紧状态，废铝价格表现跟涨不跟跌的情况。

SMM数据显示，2024年2月份SMM A00月均价录得18819元/吨，环比下跌1.36%，SMM江苏光亮铝线不含税月均价录得16560元/吨，环比下跌1.34%。SMM佛山铝月均价录得18872元/吨，环比跌1.4%，SMM广东废铝不含税价格均价录得17090元/吨环比跌0.9%。

国内的废铝目前主要的来源

① 铝加工企业生产过程中的边角料等新废，这种废铝基本返回至上游供应商保级利用。

② 另外就是房屋改造、汽车拆解、电力线缆回收等旧料，这部旧料基本需要废铝回收商按不同系列分类简单处理再出售。

③ 海外废铝进口，随着国内对固废进口政策的不断细化，不经处理及分类的洋垃圾难以流入到中国市场，目前国内废铝多以打包压制铝块及复化锭的形式流入，通过这种形式更能符合海关方面的要求及快速清关。

据海关数据显示，2023年全年国内铝废料及碎料进口总量达175.3万吨，同比增长15.7%。其中12月份废铝进口量约为15.45万吨，环比减少12.3%，同比增长20.8%。1月份部分废铝进口贸易商反馈，元旦假期后，国内港口对废铝进口检查趋严，部分来自日本门窗型材压块料出现进口受限退运的情况，这部分货物多发往浙江地区，短期或难清关流入，且2月份国内假期来临，进口贸易商入市交易量下降，预计1-2月份废铝进口量下降为主。

综合来看，2月传统春节假期加之全国范围的雨雪天气较多，国内废铝回收量较小，且铝加工企业开工率下降，废铝新料供应也呈现下降趋势，废铝供应量上呈现阶段性下降。

下游需求方面

国内废铝下游主要用于再生铝合金及重熔棒生产制造，另外近几年板带箔行业也有用废增加态势。

2月再生铝行业开工率环比1月大跌22.93个百分点至32.48%，同比下跌19.41个百分点。2月开工率大幅走弱主因春节假期拖累，多数再生铝厂集中于2月1-8日放假停炉，预期复工时间在正月初八即17日或正月十五即24日之间。重熔棒企业受制于型材下游开工率走低等方面原因，2月份开工率下降更为明显，且很多北方的重熔棒企业在节后都因没有订单迟迟没有开工。虽然主流下游开工羸弱，但大型再生铝加工企业假期较短有的甚至不放假，节前企业需要大量从市场收购一部分废铝做库存，刚需备货，在一定程度上似的2月份废铝需求仍有较大亮点，且节后下游逐步复工复产，但废铝持货商库存低位，市场呈现很长一段时间废铝供需错配的阶段。

简评

结合以上供需情况来看，供应上的紧张及市场存有的一部分备货刚需，让2月份成交量不是很大的市场却出现废铝价格较为坚挺的状态，2月份国内废铝精废价差收窄（原铝含税价格与废铝含税价格的差值），其中上海型材铝精废价差从1月底的1770元/吨的位置收窄至1650元/吨左右。

进入3月份国内废铝供应缓慢回升，进口复化锭也有增量补充，废铝供应偏紧状态略有缓和。下游用废企业开工较回升商快，集中备库需求量激增，导致3月上旬国内废铝供需错配更为明显，大型再生铝加工企业不得不涨价采买，上海型材精废价差收窄至1610元/吨附近。

而目前国内原铝市场受宏观利好及累库放缓等方面利好刺激，3月份重心上移，预计3月份废铝综合价格也将会呈现重心上移的状态，SMM预计随着上游回收量的逐步富集及铝加工企业开工好转带来的新料增加，一定程度上会缓解3月下旬的废铝供应紧张局面，精废价差也将逐步回升。