铝库存告急，逼仓行情再起

　　７天的国庆长假后的第一个交易日，铝价再次让人大跌眼镜。国庆长假前，市场普遍预计放假期间，主要铝锭消费地——华东、广东地区将有大量到货，部分机构甚至预计会有10万吨的到货量，届时货源紧缺的情况会有所缓解，现货价格以及现货升水也逐步回落。

　　但实际上，假期期间运输问题仍未得到解决，部分货物滞留途中，华东广东地区到货明显不及预期。节后华东地区社会库存量较节前增加4.2万吨，尽管库存增加量高于往年，货源紧张问题得到缓解，但对于创历史新低的华东库存来说仍是杯水车薪，现货价格居高不下。此外期货多头资金利用库存水平偏低，到货明显不及预期的契机入场拉升铝价，也对华东现货价格形成支撑，但升水已有明显回落。

　　广东方面，节后库存仅小幅增加6500吨，明显少于去年同期。而且据南储商务网了解，9月30日至10月9日广东出库量1.9万吨，维持正常水平，可见国庆长假期间广东到货量确实十分少，加之汽运到货减少，令市场流通货源仍然偏紧。同时节后部分下游厂商存在补库需求，促使广东现货价格飙升，现货升水依然坚挺，华东广东两地价差迅速回归。据南储商务网统计，节后第一个交易日，长江/南储价差迅速从470元收窄至210元，若从实际成交价来看，华东现货价/华南现货价价差已从400-500元大幅收窄至0-50元。

　　可以预见，节后运输问题仍是近期市场的焦点。目前新疆、甘肃等地发货仍然不畅，大量的铝锭积压站台及途中，难以缓解燃煤之急。但若后期集装箱紧俏，铁运、汽运运力紧张等问题得不到有效解决，在库存水平偏低的情况下，供应频频受阻，恐怕后期铝价仍是易涨难跌。