2016年化工行业发展前景分析:下半年行业景气有望继续回升
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2016年07月06日 09:23:04
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【铝博士网】2016年上半年化工行业整体出现触底回升的迹象,1-4 月全国化工行业利润总额1435 亿元,同比增18.3%。上半年A 股化工板块估值回落,目前行业PE 处于40-45倍区间。板块投资热点频现,产品涨价、新材料和新能源相关公司获得资金追捧。
2016年上半年化工行业整体出现触底回升的迹象,1-4 月全国化工行业利润总额1435 亿元,同比增18.3%。上半年A 股化工板块估值回落,目前行业PE 处于40-45倍区间。板块投资热点频现,产品涨价、新材料和新能源相关公司获得资金追捧。
预计下半年化工行业景气将继续回升,行业投资机会将集中于三大投资主线:油价震荡回升,炼油及相关行业受益;传统化工企业通过收购兼并等手段涉足新材料、新能源等领域,获得高市场溢价;周期性行业出现产业并购机会,行业龙头迎来产业整合机遇,当前正是布局良机。
2016年化工行业发展前景分析:下半年行业景气有望继续回升
受益油价触底回升。我们判断下半年国际油价整体将震荡回升,在此情况下业绩最先回暖的是炼油类的公司。在油品加工利润和库存升值的双重驱动下,炼油类公司将最先迎来业绩的爆发式增长。如果未来原油价格站稳石油开采的盈亏平衡点,上游的石油开采公司将迎来业绩的反转。重点关注中国石化、洲际油气。
新兴行业方兴未艾,优选跨界成长公司。A股市场对新兴行业给予较高溢价,刺激传统化工企业努力做出改变,希望转型或突破的企业通过产业链延伸、营销模式改变、外延式扩张切入朝阳行业,打开上升空间。我们重点看好具备核心技术的新材料企业,受益电子制造业向国内转移的光刻胶产业链,以及在锂电池等新能源产业链上布局完善、产品市场竞争力强的企业。重点关注三力士、江山化工、康得新和多氟多。
产业整合,细分行业龙头看到发展新机遇。化工行业也进入产业整合、淘汰落后产能的关键阶段。以氟化工为例,持续4 年的低迷使中小企业处于破产边缘,行业整合一触即发。印染行业在日趋严苛的环保政策下,连续4 年产能收缩,具备成本和规模优势的公司市场份额持续上升。当前化工行业部分龙头“蓝筹”
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