=铝=
昨日行情回顾 ：
伦铝报收2877，跌0.31%
周四铝价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，尾盘有回测MA5均线支撑表现，成交缩量，最高价报2911.5美元位置。盘初在宏观情绪回暖、以及机构多头资金吹捧下，铝价亚盘时段延续惯性上扬表现，无视国内累库表现以及油价大跌的利空因素，但欧盘时段，美元指数再度跳水下行，但商品期价负相关性转弱，可见随着期价靠近前高附近压力位置，多头获利了结思路为主，欧美时段更是在黄金回落以及伦铝库存大增的拖累下，铝价展开回调行情，盘面翻绿，沪铝方面，隔夜小幅低开后震荡回落，最低价报21900元/吨位置
现货消息 ：
13日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21730-21790元/吨，涨230元
库存数据 ：
13日LME铝总库存：553200吨，增9125吨
中线观点 ：
从基本面分析，电解铝行业利润持续扩张，当前毛利达 5538 元 / 吨，环比增 3.35%，库存去化至 60.7 万吨，周环比减少 0.7 万吨，处于历史低位，但国内运行产能逼近 4500 万吨上限，供应端存在一定压力。需求端方面，虽然新能源与 AI 驱动结构性增长，国内 1-9 月电解铝表观需求累计增 3.9%，但铝价高企可能抑制下游采购，且传统消费领域存在季节性趋弱的情况。
从宏观层面来看，美联储 12 月降息概率超 70%，但市场对经济软着陆预期升温，流动性宽松或持续支撑商品价格，不过美国 10 月裁员人数同比激增 175%，非农就业减少 9100 人，失业率或于年底上行，衰退预期可能压制风险资产。技术面显示，铝价突破前期震荡区间上沿，上行趋势明确，但 KDJ 指标进入超买区间，短期或存在回调压力。
综合来看，下周铝价在高利润驱动供应增加、下游需求受高价抑制以及宏观不确定性等因素影响下，可能会出现偏高位回落的情况。
日内行情展望 ：
预计日内铝价震荡回落，波动区间关注21850-22100
支撑 ：21980、21850、21650
压力 ：22150、22300、22450
日内关注点 ：
库存数据
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