=铝=
昨日行情回顾 ：
伦铝报收2886，涨0.23%
周三铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，价格重心延MA5均线支撑微幅上移，最高价报2902.5美元位置，成交放量，日内伦铝上扬更多受到内盘带动，午后沪铝突破关键压力后实现放量拉升，带动外盘企稳回升，且市场预计进入11月，冬季环保限制预计影响个别企业开工情况。海外缺电，引发了市场对电解铝供应端的担忧，叠加资金面的多头情绪带动，铝价持续攀升，但随着国内期货市场休市后，伴随着油价跳水大跌，铝价也回吐过半升幅，沪铝方面，隔夜高开后强势拉升，短线触及22030元/吨位置
现货消息 ：
12日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21500-21560元/吨，涨40元
库存数据 ：
12日LME铝总库存：544075吨，减1150吨
中线观点 ：
从基本面分析，电解铝行业利润持续扩张，当前毛利达 5538 元 / 吨，环比增 3.35%，库存去化至 60.7 万吨，周环比减少 0.7 万吨，处于历史低位，但国内运行产能逼近 4500 万吨上限，供应端存在一定压力。需求端方面，虽然新能源与 AI 驱动结构性增长，国内 1-9 月电解铝表观需求累计增 3.9%，但铝价高企可能抑制下游采购，且传统消费领域存在季节性趋弱的情况。
从宏观层面来看，美联储 12 月降息概率超 70%，但市场对经济软着陆预期升温，流动性宽松或持续支撑商品价格，不过美国 10 月裁员人数同比激增 175%，非农就业减少 9100 人，失业率或于年底上行，衰退预期可能压制风险资产。技术面显示，铝价突破前期震荡区间上沿，上行趋势明确，但 KDJ 指标进入超买区间，短期或存在回调压力。
综合来看，下周铝价在高利润驱动供应增加、下游需求受高价抑制以及宏观不确定性等因素影响下，可能会出现偏高位回落的情况。
日内行情展望 ：
预计日内铝价高位震荡，波动区间关注21750-21980
支撑 ：21850、21650、21500
压力 ：22000、22200、22400
日内关注点 ：
库存数据
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