沪铜早间小幅高开，日内持续偏强震荡，收盘上涨0.4%。矿紧状态延续，不过目前对冶炼端影响有限，国内精铜社会库存不断去化，现货升水走高，支撑铜价偏强运行。
国家统计局发布的数据显示，中国2025年3月精炼铜（电解铜）产量为124.8万吨，同比增加8.6%。尽管去年年底定下的长单铜精矿加工费明显滑落，且今年以来国内现货铜精矿加工费转负后继续下行，国内有冶炼厂一度传来检修消息，但是3月精炼铜产量仍然保持较高水平，后续仍需继续跟踪国内冶炼厂对于极端低加工费的应对情况。
最近LME铜库存出现企稳迹象，不过增幅也较为有限。国内方面在铜价反弹力度有限的背景下，下游继续按需采购，且现货升水有所走强，精铜社会库存延续去化局面，低于去年同期水平。国投期货表示，国内现铜提涨到7.6万以上，广东升水走扩快，周内社库继续降低。客观看沪铜现货提供抵抗性支撑。
上海金属网1#电解铜报价76220-76360元/吨，均价76290元/吨，较上交易上涨140元/吨，对沪铜2505合约报升90-升140元/吨。铜价维持区间走势，盘中下游按需采购为主，今日现货市场货源有限，升水低报高调，较昨日上升40元/吨。盘初好铜升110左右，平水铜升90左右听闻成交。盘中升水逐步上调，好铜升120左右，平水铜升100左右成交相对密集，今日非注册铜成交尚可。截止午间收盘，本网升水铜报升110-升140元/吨，平水铜报升90-升120元/吨，差铜报升40-升90元/吨。
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