昨日行情回顾 ：
伦镍报收16400，涨1.02%
周五镍价是日内唯一收阳的金属品种，大阳K线报收，最高价触及16480美元位置，成交微幅缩量，由于临近月底，市场对印尼PNBP公布落地抱有乐观预期，因此镍价有逆势上涨表现，印尼矿的相关政策导向还在持续抬升产业链成本，但内外盘对比，外盘表现依旧强于内盘，内盘主要手打高库存的压制以及消费的偏弱拖累，持续上行空间受阻，沪镍方面，承压再132000位置震荡运行。
不锈钢方面，周五不锈钢期价出现短线拉升行情，大阳K线报收，最高触及13565元/吨位置，晚间升幅略有回吐，持仓量下降。日内期价上扬，主要受到镍价拉升提振，叠加钴价上调和三元厂需求上升，莫罗瓦利某MHP产能受洪水影响或小幅缩减，利好期价，但基本面数据表现并不良好，不锈钢社会库存累库至994000吨。国内主要地区镍生铁库存为23015吨，利空期价，导致晚间升幅回吐
现货消息 ：
28日广东南储：1#电解镍(金川)报132800-133200元/吨，涨1000吨
库存数据 ：
28日LME镍总库存：200304吨，减996吨 c
中线观点 ：
镍：供应：印尼能矿部表示提高镍产业特权使用费政策的基本流程已走完，可能在 3 月 31 日发布新规则，若政策落地，镍矿商运营成本将抬升。镍铁方面，镍铁价格持续小幅上调，但涨幅逐渐缩小。国内精炼镍产量增加，供应整体呈过剩格局。库存方面，本周沪镍库存增加 887 吨至 32,354 吨，LME 镍库存增加 96 吨至 200,676 吨，但中国（含保税区）精炼镍库存减少 2130 吨至 52,608 吨，全球精炼镍显性库存减少 2034 吨至 253,284 吨。
需求：需求面分化显著，不锈钢作为镍最大消费领域，国内 3 月排产环比回升，但无锡 300 系不锈钢库存高企，叠加下游采购谨慎，需求增长受限，且生产中纯镍使用比例低，对镍价拉动有限。
综合而言：上涨和下跌的驱动因素并存，印尼政策或是短期方向关键，市场多空博弈激烈，或有冲高回落可能。
不锈钢：供应：据统计，3 月不锈钢粗钢排产344.01万吨，月环比增加11.37%，同比增加 8.97%，供应呈增长态势。原料方面，镍矿市场询盘氛围尚可，镍矿底部支撑较强，报价维持坚挺；在当前利润空间压缩的情况下，钢厂可能会根据市场需求和成本变化来调整生产计划。
需求：本周不锈钢市场需求整体表现不佳。一方面，下游需求维持刚需采购节奏，对调价后的高价普遍持观望态度，采购积极性不高。另一方面，需求结构有所分化，房地产领域订单收缩，而家电领域对不锈钢的需求尚可，出口方面可能仍会受到贸易壁垒的影响。
综合而言：成本支撑上移，但高库存及弱需求使价格缺乏继续上行驱动，预计本周不锈钢价格或在一定区间内震荡回落行情为主。
日内行情展望 ：
预计日内期价震荡回落，区间关注129000-132500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价低位区间内震荡回落，关注13350-13550
日内关注点 ：
中国3月官方制造业PMI
声明：本文版权归原作者所有且仅代表原作者观点。凡注明来源为“铝加网”的文章，版权均属铝加网所有，未经授权不得转载。如需转载，必须与铝加网（电话：18925937278）联系授权事宜，转载必须注明稿件来源：铝加网。铝加网保留对任何侵权行为和有悖本文原意的引用行为进行追究的权利。
