氧化铝日内偏弱震荡，主力合约收跌1.2%。氧化铝供需过剩格局维持，在供应端出现实际大规模减产前，期价上方承压。
近期氧化铝厂有检修出现，但对产量整体影响有限，且新投产能如期投产，氧化铝供应压力仍存，关注后期氧化铝供应变化情况，银河期货表示，按目前日度价格考虑，4月现货月均价或低于按90美元左右进口铝土矿价格核算的高成本产能现金成本3100元/吨附近，4-5月氧化铝产能存在边际下降的可能，市场等待实质性减产。
氧化铝需求维稳，国内电解铝运行产能变化不大，目前海外氧化铝昨日有三笔成交，与国内共振下跌但进口窗口暂未打开。氧化铝库存继续累积，截止2025年3月27日，据Mysteel统计中国氧化铝总库存为395.8万吨，较上周四增加1.4万吨。目前下游铝厂原料供应保障能力较高，厂内库存继续小幅增长。另外，近期部分地区汽运运力趋紧，在途库存有所下降。
现货方面，近期氧化铝现货价格仍持续下调，Mysteel表示，近期国内规模性减产仍未出现，主因在于氧化铝企业需要履行长单交付以及压低未来生产成本以维持可持续发展。整体供应过剩格局不扭转的情况下，仓单压力、库容压力以及销售压力导致持货商悲观情绪不减，零星成交维持贴水局面。预计短期国内氧化铝价格维持偏弱走势。
对于当前走势，新湖期货表示，虽然近期检修产能增多，但实质性减产的产能不多，产量仅小幅下降，这对缓解当前过剩局势作用非常有限。短期下游电解铝产能释放量有限，而氧化铝再有新产能投产在即。在无较大规模减产的情况下过剩格局难改，氧化铝期现价格继续承压。
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