昨日行情回顾 ：
伦铜报收9846.5，跌0.61%
周四铜价延续高位回落行情，长上影大阴K线报收，成交放量，可见在9800美元关口位置，存在一定多头护盘，最低价报9808美元位置，日内铜价持续回落，一方面是短期MA5均线支撑破位，带动前期多头力量相继离场避险，回调幅度进一步扩大，另一方面，美国缺乏进一步关税消息公布，短线炒作热情消退后，期价出现急涨急跌行情，且日内花旗下调铜价预期，预计美国第二季度将对铜征收25%进口关税，也是诱发日内铜价延续回调态势的主要原因，沪铜方面，隔夜低开后偏弱震荡，最低价报80550元/吨位置。
现货消息 ：
27日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报81480-81680元/吨，跌1160元
库存数据 ：
27日LME铜总库存：215275吨，减1475吨
中线观点 ：
供应端：智利Chuquicamata铜矿复产缓解矿端压力，但全球显性库存骤降：LME亚洲仓库单日交仓1.7万吨，注销仓单占比降至18%；上海保税区库存降至22.3万吨，周环比减少3.1%。精矿加工费（TC）持续探底，国内冶炼厂因原料紧张进入检修高峰，3月产能检修同比大幅增加，部分企业面临亏损。产量存在收窄可能，利好铜价
需求端：国内稳增长政策加码，电网投资预算同比提升12%，新能源、特高压等领域需求爆发，支撑铜消费。中长期抱有乐观预期，但高铜价对下游企业的承接能力形成考验，若现货需求不及预期，可能引发回调。
展望下周：本周铜价受供需错配、宏观宽松及资本推动强势上涨，下周铜价高位区间内震荡概率大，关注库存变化、关税政策及需求验证。短期多单逢高减仓，测试短空，重点跟踪地缘冲突及全球经济数据。
日内行情展望 ：
预计铜价震荡反弹，80300—81400
支撑 ：80600、79300、78500
压力 ：81400、82500、83500
日内关注点 ：
无
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