沪铜早间小幅高开，日内涨幅仍有扩大，收盘上涨1.17%。美铜表现坚挺，矿紧仍有支撑，国内铜社会库存继续下降，铜价重心仍在上移，不过需关注需求表现和利多兑现。
最近美铜走势仍然坚挺，美国可能对铜加征关税的预期仍在支撑美铜价格。原料端方面，截至上周，国内铜精矿现货加工费仍在下降，极端低加工费令冶炼厂成本压力愈演愈烈，市场对于矿紧可能传导至锭端的担忧仍然存在，持续支撑铜价走势。五矿期货表示，市场对美国加征关税预期较强，美铜相对伦铜价差维持高位，由于关税加征幅度仍具有不确定性，铜价波动风险依然存在。铜精矿加工费继续下探，当前还未止跌，印尼、巴拿马铜矿库存出口和冶炼厂检修之间的博弈仍在继续。综合而言，铜价还有冲高的可能，但随着价格走高，需要警惕消费的负反馈，以及美国加征关税落地后利多兑现的风险。
最近LME铜库存仍然以去化为主，最新库存落至22万吨附近，注销占比仍然徘徊在较高水平。国内精铜社会库存同样呈现不断下降势头，低于去年同期水平，不过最近铜价重心仍在上移，下游消费情绪有所降温，现货升水有所下调。光大期货表示，部分贸易商受东南亚地区高升水高需求吸引，积极寻找冶炼厂出口FOB货源，但国内下游消费缺乏支撑。
上海金属网1#电解铜报价81400-81680元/吨，均81540元/吨，较上交易上涨465元/吨，对沪铜2504合约报贴50-升10元/吨。现货市场成交一般，铜价维持高位但涨势略有放缓，下游刚需采购消费情绪略有降温，现货货源无明显变化，升水比昨天下调25元/吨。盘中好铜贴10左右，平水铜贴40左右成交相对集中，湿法铜和好平水相对较少。截止收盘，本网升水铜报贴20-升10元/吨，平水铜报贴50-贴20元/吨，差铜报贴90-贴50元/吨。
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