昨日行情回顾 ：
伦铝报收2609，跌1.45%
周二铝价呈现震荡回落行情，大阴K线报收，最低价触及2600美元位置，价格重心明显下移，成交缩量。由于特朗普言论影响，贸易环境存在恶化可能，美元指数周二开盘后大幅高开，铝价亚盘也是承压回落，多头已有离场避险行为，市场观望情绪或将升温，但考虑到氧化铝目前表现依旧坚挺，宏观面和基本面影响相悖，铝价回调空间在亚盘时段未能被打开，但欧美时段，随着氧化铝高位回落，铝价也有重心下移表现，沪铝方面，隔夜偏弱震荡，最低价报20505元/吨位置
现货消息 ：
26日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报20490-20550元/吨，跌70元
库存数据 ：
26日LME铝总库存：703475吨，减2525吨
中线观点 ：
供应方面，目前海外氧化铝价格居高不下，预计短期难有进口氧化铝供应补充。在高成本压制下，部贵州、河南和广西地区部分电解铝厂出现停槽减产的情况。虽然目前减产规模相对有限，但成本端对电解铝供应端的影响或仍未结束。
需求方面，进入需求淡季，下游需求略有走弱，但铝价有所下跌后下游提货积极性受到提振，周中铝锭社库加速回落。本周中国主要市场电解铝库存为52.6万吨，较上周库存减少3.7万吨。随着部分加工企业外贸订单价格上调，市场对铝材出口退税取消的担忧得到一定缓解。
综合来看：近期市场供需基本面矛盾不大，虽然成本继续攀升，亏损面有所扩大，但尚未有规模性减产。而消费总体有韧性，仍有一定赶单需求。库存降至相对低位。供需驱动不大的情况下，下周铝价或以区间震荡为主。
日内行情展望 ：
预计铝价承压在中长期均线压力下方震荡运行，20400—20700
支撑 ：20500、20380、20200
压力 ：20650、20850、21050
日内关注点 ：
无
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