2024年10月28日 星期一 有色金属晚评

2024年10月28日 星期一  有色金属晚评

【宏观消息】

10月28日讯，A股三大指数震荡分化，创业板指表现稍弱。截至收盘，上证指数涨0.68%，深证成指涨0.62%，创业板指跌0.44%。盘面上，钢铁板块大涨，房地产板块走强，种业、粮食概念、并购重组概念、教育、建材等板块也涨幅居前，银行、保险、通信设备等少数板块调整。沪深两市上涨个股约4200只，逾200股涨停，成交金额超1.8万亿元。

【铜仓单日报】10月28日上期所铜减少2011吨至55532吨

【铝仓单日报】10月28日上期所铝减少3639吨至173746吨

【铅仓单日报】10月28日上期所铅增加176吨至44126吨

【锌仓单日报】10月28日上期所锌减少597吨至26103吨

【锡仓单日报】10月28日上期所锡减少12吨至7397吨

【镍仓单日报】10月28日上期所镍增加1092吨至26305吨

【不锈钢仓单日报】10月28日上期所不锈钢减少62吨至103293吨

【铜】

沪铜2412，报收76870元/吨，涨400元

周五铜价维持低位区间窄幅震荡，小阳K线报收，波动区间在76400-76900，但期价依然受压在MA5等均线密集区下方，尾盘持仓微幅增加。日内消息面较为清淡，逆回购投放量不大，月末货币流通性偏紧，并不利于期价持续攀升，早盘铜价区间内震荡回落，但午后开始，伴随着美元指数回落，以及A股有走强迹象，铜价获得支撑，尾盘小幅拉升，重新逼近震荡区间上沿位置。

海外美国经济软着陆预期强化，国内强力的政策释放，扭转了市悲观的宏观预期，而美大选将近，宏观影响市场情绪仍将反复。基本面产量维稳，10月份机构预计产量有下降的可能。市场目前密切关注铜精矿TC的谈判情况，若长时间的低加工费可能会令冶炼厂存在减产压力。需求方面，国内旺季将过去库缓慢，终端消费偏弱，上周国内市场电解铜库存略有增加，上周增0.22万吨至21.7万吨。整体看国内铜消费仍有韧性。预计下周铜价仍将震荡运行。

展望晚间，预计铜价偏弱震荡，运行区间关注75500-76800。

【铝】

 沪铝2412，报收20895，涨55元。

周一沪铝高开后冲高回落，日线收于带上影小阳K线，成交小幅缩量，价格回落5日均线下方运行。随着美联储议息会议等重要节点的日益临近,月末和月初市场焦点可能短暂回至海外市场，在两位候选人大选焦灼下会带来市场避险情绪,资金也以流出为主。而氧化铝持续强势，成本支撑铝价偏强运行，盘面沪铝再度上冲21000元/吨后再度回落，主力合约收涨0.26%。

供应方面，云南地区秋冬季减产的可能性降至极低，目前电解铝运行产能开始增加，10月份西北地区农六师产能置换的部分进入投产阶段，贡献20万吨产能新增指标，12月份中铝清海也进入投产阶段，贡献10万吨新增指标。需求方面，目前下游需求仍处于小旺季，下游需求有所改善，而西北运输逐步恢复，到货有所增加。截止10月28日中国主要市场电解铝社会库存62.3万吨，较上周四增加0.5万吨。企业积极增加汽车运输，后续预计铝锭入库量逐渐增加，对去库速度带来压力。总体来看，氧化铝价格维持强势也给予铝价强支撑。然而，近期有产能投放,产量后续逐渐增加。西北运力逐步恢复，市场到货将有所增加，库存小幅累增，同时盘面冲高乏力资金流出，短期铝价进入调整。

展望晚间，铝价高位震荡，区间关注20700-21000。

【锌】

沪锌2412，报收24970，跌-310元。

周一沪锌低开后全天窄幅震荡，日线收于实体小阳K线，成交小幅缩量，价格维持10日均线下方运行。最近宏观面多空交织，公布的美国经济数据整体存在韧性，软着陆期待升温，不过美元指数高位运行形成一定压制。此前供应端扰动有所消化，下游需求旺季临近尾声,不过社会库存略有去化。沪锌早间低开下行，跌幅一度逼近2%,随后A股再度走强，行情有所转暖,锌价小幅反弹，收盘跌幅收窄至-1.23%。

供应端，上周国内锌精矿加工费零星上调，随着进口矿集中到港，国内锌精矿市场供应有少许补充,冶炼厂锌精矿库存也小幅增加,不过整体来看矿端仍然偏紧。冶炼厂检修后的复产和年底产量保持目标，四季度产量或略高于预期值。需求端，开工率小幅上行，环比回暖但同比消费仍然较差，最新社会库存停止累积，截至10月24日，全国主要市场锭库存小幅下降0.09吨至9.17万吨。总体来看，前期检修的治炼厂陆续复产，国内精炼锌产量有所回升。近期消费好转，但整体改善表现有限，当前国内锌传统消费旺季已过半，叠加进口锌锭流入，国内社会库存累增。最近市场对于后续政策利好仍有预期，黑色系有所企稳，沪锌下方存在一定支撑。短期锌价震荡调整运行。

展望晚间，锌价震荡回落，区间关注24700-25100。

【不锈钢】

不锈钢2412，报收13740元，涨50元。

周一不锈钢期价短线出现冲高回落行情，受压13800关键压力位置，长上影中阳K线报收，价格重心上移，持仓量微幅下降，可见多头已有离场避险表现，上周由于市场传言8家镍铁厂大佬碰头以团结挺价，上周五晚不锈钢期价惯性上冲，周一亚盘仍有惯性上扬表现，但鉴于不锈钢需求弱势及矿端支撑回落预期，后市镍铁价格存在下调可能，因此不锈钢期价到达关键压力位置后，多头进一步追涨意愿不强。

供应端，利润缩窄影响，产量有所下滑，10月排产324.4万吨，月环比减少1.36%，当前钢厂利润有所修复，后续生产积极性或有明显提升。需求端，终端需求未见显著好转，中下游跟随宏观预期补库。下游询购偏谨慎，资源消化速度有所放缓，社库有所累积，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.09万吨，周环比上升1.13%。综合而言，近期中国钢铁协会召开会议推进产能治理和联合重组，同时，北方因环保对钢铁限产提振。黑色商品尤其螺纹、铁矿石表现偏强带动不锈钢反弹。但需求低迷与高库存仍将拖累不锈钢走势。震荡反弹对待。

展望晚间，不锈钢期价震荡调整，区间关注13600-13800。