昨日行情回顾 ：
伦镍报收16130，涨2.51%
周三镍价出现超跌反弹行情，大阳K线报收，周三跌幅全部被回吐，呈现阳包阴的看涨形态，成功收复MA5均线系统压力，短线多头力量回归。助推日内镍价强势走高，一方面受到原油止跌，全球风险投资情绪回暖提振，另一方面，也是推升镍价的主要因素是，有消息显示，俄罗斯总统普京要求政府考虑是否有必要限制镍、钛和铀等大宗商品出口，以报复西方的制裁。消息公布后镍价应声上扬，供应端存在收紧预期，沪镍方面，隔夜小幅低开后震荡上扬，基本回补跳空缺口，最低价报121900元位置。
不锈钢方面，周三不锈钢期价震荡上扬，短线升幅约300元，晚间触及13400元位置。助推日内不锈钢期价超跌反弹，主要受到黑色系商品止跌回升提振，且华南不锈钢厂有减产消息，同样对行情起到激发昨晚，晚间随着期价突破13280短期压力后，更是刺激前期大量空头止损离场，在技术面推动下，不锈钢期价晚间将日内反弹空间进一步扩大。
现货消息 ：
11日广东南储报价：1#电解镍(金川)报123900-124300 元/吨，跌800元
库存数据 ：
11日LME镍总库存：122748吨，增534吨 c
中线观点 ：
镍：供应方面，我国精炼镍净出口数量有显著提升，国内过剩压力转移至海外，但随着出口利润收窄，出口规模下降，国内库存重新累库，过剩压力加大。
需求方面，不锈钢产量处于相对高位，对镍需求有拉动作用，但不锈钢社会库存去库速度依旧缓慢，终端订单需求未有明显改善。硫酸镍需求仍旧清淡，旺季兑现情况仍有待观察。
综合来看，近期美国多项数据公布加剧市场对经济衰退的担忧，叠加精炼镍供应过剩格局不改，库存持续累积，镍价承压下跌。然而，进入传统金九银十旺季，前驱体企业有一定备货需求，成本支撑较强，或限制镍价进一步下降空间。预计本周镍价将探底运行。
不锈钢：供应端，8月钢厂接单较差，不锈钢价格表现弱势，而成本高企，钢厂吨钢利润空间压缩，各品种产量均有不同程度下滑。8月份国内36家不锈钢冷轧产量环比减少3.73%。9月国内36家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为135.75万吨，预计环比增加0.36%，整体仍然处于过剩状态。
需求端，临近不锈钢传统旺季，现货价格震荡走弱，下游采购略有增加，以刚需去库为主，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1,062,037吨，周环比减2.25%。实际库存消化较为有限，下游观望情绪升温，仅对低价资源有购买意愿。
综合来看，不锈钢供需双增，但供应可能增长快于需求。不锈钢下游承接能力不强，也缺乏补库意愿，社会库存下降，也并非需求驱动。产能过剩前提下钢厂亏损减产应为常态。镍价、黑色系商品弱势下行，宏观情绪走弱，预计本周不锈钢跟随外围市场走势震荡下行。
日内行情展望 ：
预计日内镍价震荡反弹，波动区间关注122000-126000
不锈钢行情展望 ：
预计日内不锈钢震荡反弹，运行区间关注13300-13600
日内关注点 ：
欧央行利率决议、美国PPI数据
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