2024年9月11日 星期三 有色金属晚评

【宏观消息】

9月11日讯，今日三大指数走势分化，截至收盘，沪指跌0.82%，深证成指涨0.39%，创业板指涨1.19%。盘面上，锂矿概念大涨，智能电网概念走强，另外，免疫治疗概念、汽车、家用电器等板块涨幅居前；折叠屏概念、电力、银行、石油等板块跌幅居前。

【铜仓单日报】9月11日上期所铜减少5387吨至102062吨

【铝仓单日报】9月11日上期所铝减少6152吨至174725吨

【铅仓单日报】9月11日上期所铅增加4760吨至28906吨

【锌仓单日报】9月11日上期所锌减少495吨至28127吨

【锡仓单日报】9月11日上期所锡减少116吨至8322吨

【镍仓单日报】9月11日上期所镍减少65吨至19271吨

【不锈钢仓单日报】9月11日上期所不锈钢减少1096吨至113725吨

【铜】

沪铜2410，报收73270元/吨，涨420元

周三铜价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，价格重心微幅下移，日内最低价报72240元/吨位置，亚盘时段有增仓上扬表现，成交微幅缩量。隔夜油价再次破位下行，叠加焦炭多轮调价，黑色系商品下挫，导致铜价冶炼支撑减弱，突破73200短期压力失败，重新围绕短期均线系统缠绕，破位72600超短线支撑后出现小幅杀跌行情，但伴随着油价跌势放缓，铜价也迅速出现止跌表现，亚盘时段，随着期价重归72600关键位置上方，叠加油价止跌回升等利好因素提振，铜价迅速止跌回升，跌幅全部被收复，盘面翻红。

海外对数据敏感，主要经济体数据偏弱，经济中期下行趋势越发明确，宏观偏弱，但降息炒作和中国需求改善影响节奏，市场情绪反复。现货逢低支撑体现，关注后期需求改善力度。盘面74000上方阻力依然较大，7万关口存在买盘支撑，预计本周铜价低位震荡为主。

展望晚间，预计铜价偏强运行，运行区间关注72500-74800。

【铝】

 沪铝2410，报收19450，涨60元。

周三沪铝探底回升，日线收于带下影中阳K线，成交小幅放量，价格重心上移。夜盘期市氛围悲观，工业品普遍下跌拖累金属走势，不过前期外围利空基本消化，基本面来看，进入传统消费旺季，需求有所改善，社库去化，对铝价有一定支撑。随着午后市场情绪缓和,有色金属有所反弹，沪铝小幅上涨，主力合约收涨0.62%。

供应端，目前电解铝炼厂生产情况基本稳定，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期。消费端，传统消费旺季"金九银十”临近，本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周涨0.6个百分点至62.9%。下游采购意愿有所提升，现货成交环比改善，截止9月9日,中国主要市场电解铝库存为75.7万吨，较上周四库存大幅减少3万吨。总体来看，传统旺季,消费总体边际改善，国内主要终端市场新订单略增,出口尚未出现明显回落迹象，其中8月未锻轧铝及铝材出口环比略增，同比增超20%。而供给端暂维持平稳。因此供需基本面季节性趋好，库存去化，给予价格支撑。短期铝价有望震荡反弹,操作上建议逢低偏多对待。仍需关注宏观面因素影响。

展望晚间，铝价震荡上扬，区间关注19320-19600。

【锌】

沪锌2410，报收22945，涨155元。

周三沪锌探底回升，日线收于带长下影中阳K线，成交小幅放量，价格重上5日均线上方。市场对美国经济衰退担忧仍存，而且国内经济疲弱，夜盘期市氛围悲观，工业品普遍下跌，沪锌走势弱最低触及22565元/吨，再创近期新低。而午后期市情绪明显回暖，沪锌跟随金属板块也迅速飘红，主力合约收涨0.48%。

供应端，8月中国精炼锌产量为48.63万吨,环比下降0.68%,预计9月国内精炼锌产量环比微增0.1万吨至48.73万吨，同比下降10.42%。另外俄罗斯最大锌矿0Z矿山于9月开始生产，该矿山年产60万实物吨锌矿，市场主流观点认为2024年该矿可以贡献5万金属吨锌矿。需求端，镀锌板行业开工疲软，上游以降库存为主，黑色不止跌镀锌行业开工难以好转。但价格回落，现货需求有所好转，截至9月9日，全国主要市场锌锭库存继续回落。较上周较少0.5万吨至10.98万吨。总体来看，美国通胀数据前夕,市场情绪谨慎，叠加远端矿紧逻辑松动、炼厂大幅减产未明显兑现等压制,短期锌价弱稳震荡。锌锭进口窗口开启,但市场货源暂不宽裕,留易商挺价下,升水坚挺,叠加去库支撑锌价，前期22500 附近支撑有效，预计短期锌价仍将维持震荡运行。

展望晚间，锌价震荡上扬，区间关注22800-23200。

【不锈钢】

不锈钢2410，报收13265元，涨20元。

周三不锈钢期价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，最低价触及13060元位置，午后如期出现单边上扬行情，短线升幅超百元。日内不锈钢期价与黑色系商品行情呈现较强的正相关表现，推升日内不锈钢期价的因素，一方面受到黑色系商品带动，另一方面是有消息显示，　华南某大型钢厂计划9月对300系不锈钢实施减产，预计300系粗钢产量下降约2万吨。从而提振不锈钢期价。

供应端，8月钢厂接单较差，不锈钢价格表现弱势，而成本高企，钢厂吨钢利润空间压缩，各品种产量均有不同程度下滑。8月份国内36家不锈钢冷轧产量环比减少3.73%。9月国内36家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为135.75万吨，预计环比增加0.36%，整体仍然处于过剩状态。需求端，临近不锈钢传统旺季，现货价格震荡走弱，下游采购略有增加，以刚需去库为主，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1,062,037吨，周环比减2.25%。实际库存消化较为有限，下游观望情绪升温，仅对低价资源有购买意愿。不锈钢供需双增，但供应可能增长快于需求。不锈钢下游承接能力不强，也缺乏补库意愿，社会库存下降，也并非需求驱动。产能过剩前提下钢厂亏损减产应为常态。镍价、黑色系商品弱势下行，宏观情绪走弱，预计本周不锈钢跟随外围市场走势震荡下行。

展望晚间，不锈钢期价震荡上扬，区间关注13180-13450。