2024年9月2日 星期一 有色金属晚评

2024年9月2日 星期一  有色金属晚评

【宏观消息】

9月2日，三大指数低开后震荡走低，尾盘跌幅加大；截至收盘，沪指跌1.10%，深证成指跌2.11%，创业板指跌2.75%。板块方面，保险板块走强，天茂集团二连板，消息面上，8月30日召开的国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见。其他板块中，煤炭、银行、ST板块、免疫治疗、汽车拆解、折叠屏概念等涨幅居前；半导体、船舶、酿酒、券商、传媒、有色、人形机器人概念、存储芯片概念等跌幅居前。沪深两市下跌个股逾4200只，成交金额逾7000亿元。

【铜仓单日报】9月2日上期所铜减少2038吨至133002吨

【铝仓单日报】9月2日上期所铝减少475吨至199606吨

【铅仓单日报】9月2日上期所铅增加1656吨至7225吨

【锌仓单日报】9月2日上期所锌减少848吨至31795吨

【锡仓单日报】9月2日上期所锡减少142吨至9534吨

【镍仓单日报】9月2日上期所镍减少320吨至18215吨

【不锈钢仓单日报】9月2日上期所不锈钢减少58吨至123475吨

【铜】

沪铜2410，报收73610元/吨，跌400元

周一铜价震荡回落，下寻73500支撑窄幅震荡，成交微幅缩量，但从持仓量上看，靠近73500附近有多头增仓表现，与周边金属对比，铜价暂时较为抗跌。宏观面上，由于上周五美国经济数据强弱反复，引发宏观交易逻辑的来回切换，伴随着美原油大跌，大宗商品普遍回落，叠加周末PMI数据下行，也一定程度限制有色多头力量，导致亚盘盘初期价持续下行，但考虑到海外矿端扰动持续存在，进口铜精矿TC指数反弹受限，铜精矿依旧紧张， 回调幅度受限。

现在价格基本上回落至上涨前的位置，加上废铜收紧，下半年全球精铜消费增速将恢复至 6.8%。3、库存方面，LME 铜库存在 8 月会达峰，重返下降通道； COMEX 集中在 8-9 月份交仓；国内方面，随着精铜供应增速收窄和消费恢复，预计下半年国内将去库 40 万吨以上。综合而言，目前铜市场最大的利空因素是现在全球铜库存仍然处在高位，而且境外还有持续交仓的预期，预计铜价仍然在震荡筑底。

展望晚间，预计铜价震荡运行，运行区间关注73200-74800。

【铝】

 沪铝2410，报收19550，跌-300元。

周一沪铝大幅回落，日线收于实体大阴K线，成交小幅放量，持仓量大幅减少。中国8月官方制造业PMI进一步下滑至49.1,不及市场预期,制造业供需两端同步走弱。另外，美国PEC物价指数符合预期，市场对于美联储9月大幅降息预期回落,美元指数反弹,且今日国内工业品普遍下跌,市场风险偏好不佳,有色受到拖累回落。沪铝全天震荡下行，最低触及19525元/吨位置，日跌-1.51%。

供应端，供应端电解铝炼厂生产维稳，暂未有规模性减、复产情况，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期。需求端金九银十传统消费旺季临近，市场对旺季表现有一定预期，目前消费尚未有明显改善。上周铝价有所回落，周末出货回暖。截止9月2日中国主要市场电解铝库存为80.3万吨，较周四库存减少0.5万，铝锭社会库去库压力依然较大。总体来看，短期供需基本面仍无显著变化，旺季在即，但消费仍无显著改善，下游铝加工企业开工总体维持弱稳状态。本轮反弹国内基本面驱动来自季节性的补库需求,但社会库存去化缓慢，调整压力加大。此外，近期铝棒厂事故或对短期供需造成一定影响。基本面无显著变化的情况下，短期铝价受宏观情绪影响为主，短期市场情绪转弱，沪铝进入调整。关注后期消费实现情况已经宏观面变化。

展望晚间，铝价震荡回落，区间关注19450-19700。

【锌】

沪锌2410，报收23630，跌-420元。

周一沪锌大幅下跌，日线收于大实体阴K线，成交小幅放量，价格失守10日均线。中国8月官方制造业PMI进一步下滑至49.1,不及市场预期,制造业供需两端同步走弱。另外，欧佩克成员国计划在10月份将产量提高18万桶/日，原油大跌拖累国内工业品普遍下跌,市场风险偏好不佳，沪锌失守23900元/吨后加速下跌，最低触及23615元/吨，日跌-1.71%。

供应端，国产矿TC均价维持1450元/金属吨;进口矿TC均价下滑10美元至-40美元/干吨,矿供应紧张局面不改。国内14价锌骨干企业就适时调整现有生产线检修计划等方面达成一致，预计将累计减少锌矿需求近百万金属吨，以应对历史性低TC对炼厂利润的严重侵蚀。不过7月份精炼锌进口窗口再次开启，预计9月国内精炼锌进口量将恢复。需求端下游维持刚需补库，去库近一个半月，库存降至12.71万吨。总体来看，冶炼企业联合减产落地，供应端收紧预期将持续一段时间，后续需要海外进口进行补充。炼方面由于企业亏损严重，部分企业计划检修减产支撑锌价，但国内需求复苏仍无显著改善。短期国内工业品普跌，市场情绪转弱，沪锌进入调整。

展望晚间，锌价震荡回落，区间关注23500-23800。

【不锈钢】

不锈钢2410，报收13555元，跌330元。

周一不锈钢期价弱势运行，大阴K线报收，尾盘转至13500附近偏弱调整，重新逼近前低附近支撑，早盘跌势放缓，但持仓量明显增加，可见期价在前低附近多头护盘情绪逐步增加。拖累日内不锈钢期价下行，主要受到周五传言存量房贷利率下调与存量房贷转按揭措施并没有落实，地产利好政策预期扑空。导致周五升幅全部被回吐，且关键支撑被跌破后技术性抛压出现，另外有消息显示，市场预估9月不锈钢粗钢排产为337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%，供应存有增量预期同样施压期价。

供应端，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%;8月印尼不锈钢厂粗钢排产41万吨，月环比增加3.1万吨;8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量。需求端，8月不锈钢临近下游刚需补库周期，但边际利润受损继续压制生产端。全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1088728吨，周环比增0.36%。其中冷轧不锈钢库存总量717587吨，周环比减0.1%。不锈钢社会库存呈现窄幅增库态势。综合来看，不锈钢成本支撑仍在，短期黑色商品止跌反弹同样给与支持，预计下周不锈钢维持区间偏强震荡。

展望晚间，不锈钢期价震荡运行，区间关注13500-13700。