2024年8月30日 星期五 有色金属晚评

【宏观消息】

8月30日讯，A股三大股指早盘单边上涨，临近尾盘涨幅有所回落。截至收盘，沪指涨0.68%，深证成指涨2.38%，创业板指涨2.53%。盘面上看，保险股大涨，华为海思概念股持续活跃，午后房地产板块拉升，银行、贵金属板块逆市下跌。全市场超4600只个股上涨，80股涨停。成交金额破8700亿元，创一个月新高。

上期所仓单变化：

【铜仓单日报】8月30日上期所铜减少2122吨至135040吨

【铝仓单日报】8月30日上期所铝减少349吨至200081吨

【铅仓单日报】8月30日上期所铅增加426吨至5569吨

【锌仓单日报】8月30日上期所锌减少200吨至32643吨

【锡仓单日报】8月30日上期所锡减少188吨至9676吨

【镍仓单日报】8月30日上期所镍减少42吨至18535吨

【不锈钢仓单日报】8月30日上期所不锈钢减少301吨至123533吨

【铜】

沪铜2410，报收74220元/吨，涨40元

周五铜价小幅低开后震荡反弹，长上影小阳K线报收，成交微幅放量，价格重心变化不大，期价与短期均线缠绕，多空分歧较大，日内持仓量增幅较为明显。隔夜美元指数持续反弹，打压铜价小幅低开，刷新73550的近期回调低点，但隔夜欧美股市大涨，油价也有飙升表现，令市场交投情绪经历两日大跌行情后有所好转，降息预期再度升温，叠加早盘A股也有短线上攻表现，支撑沪铜早盘偏强震荡，但依然未能完全扭转下半周形成的疲态。

供应方面，智利埃斯孔迪达铜矿罢工风险解除，国内方面，海关公布7月精铜中国净进口23万吨，环比增加8万吨，8月预期净进口维持环比增加。短期精铜供应充足而远期偏紧。需求方面，两部门发布能源重点领域大规模设备更新方案，涵盖变电站、老旧电路、农网和智能电网改造等，提振铜铝等基本金属需求预期。综合来看:宏观上外强内弱，美软着陆+降息逻辑回归，鲍威尔释放降息信号，9月降息50基点预期持续炒作，金属普遍强势上扬。但国内实际需求不强暂时缺乏推动力，供应端紧张与宏观因素支撑上移。盘面上73000为下方支撑，若能顺利突破74300，下一目标将在76000。整体维持震荡上升的格局

展望晚间，预计铜价冲高回落，运行区间关注73800-75200。

【铝】

 沪铝2410，报收19850，涨140元。

周五沪铝低开探底回升，日线收于实体中阳K线，成交小幅放量，价格重上10日均线上方。隔夜美国二季度实际GDP年化季环比修正值3%，美国上周首次中请失业救济人数低于预期。美元指数反弹，沪铝最低触及19625元/吨，而白天有消息传出将下调存量房贷利率，允许存量房贷寻求转按揭等利好消息刺激，地产带动A股大幅上扬，铝价走强重上19850元/吨，日涨0.43%。 

供应端，供应端电解铝炼厂生产维稳，暂未有规模性减、复产情况，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期。需求端金九银十传统消费旺季临近，市场对旺季表现有一定预期，目前消费尚未有明显改善。上周铝价加速反弹，压制了铝锭出库表现，社库有所累积。截止8月29日中国主要市场电解铝库存为80.8万吨，较周一库存增加1.3万吨，较上周增加1.8万吨，铝锭社会库存持续表现累库压力。总体来看，短期供需基本面仍无显著变化，旺季在即，但消费仍无显著改善，下游铝加工企业开工总体维持弱稳状态。本周库存有所攀升，总体库存偏高,但库存压力也不大。基本面无显著变化的情况下，短期铝价受宏观情绪影响为主，反复震荡为主。关注后期消费实现情况已经宏观面变化 

展望晚间，铝价震荡运行，区间关注19720-19920。

【锌】

沪锌2410，报收24050，跌-45元。

周五沪锌高位震荡，日线收于带上影实体小阳K线，成交小幅放量，价格回落5日均线下运行。美国二季度实际GDP年化季环比上修至3%,上周首次申请失业救济人数低于预期，数据显示经济韧性强,利多美元。炼厂减停产及进口补充有限的背景下，现货货源偏紧贸易商挺价，锌价维持24000关口附近震荡偏强运行。

供应端，国产矿TC均价维持1450元/金属吨;进口矿TC均价下滑10美元至-40美元/干吨,矿供应紧张局面不改。国内14价锌骨干企业就适时调整现有生产线检修计划等方面达成一致，预计将累计减少锌矿需求近百万金属吨，以应对历史性低TC对炼厂利润的严重侵蚀。不过7月份精炼锌进口窗口再次开启，预计9月国内精炼锌进口量将恢复。需求端下游维持刚需补库，去库近一个半月，库存降至12.71万吨。总体来看，冶炼企业联合减产落地，供应端收紧预期将持续一段时间，后续需要海外进口进行补充。锌基本面好转支持锌价走强，后期仍需关注消费边际变化。短期受美元止跌反弹及消费未有明显改善影响，锌价短期或小幅调整，伴随减产兑现及消费边际改善，后期仍有望重回涨势。

展望晚间，锌价高位震荡，区间关注23900-24250。

【不锈钢】

不锈钢2410，报收13860元，涨15元。

周五不锈钢期价呈现冲高回落行情，十字星K线报收，成交大幅缩量，早盘由于有消息传出将下调存量房贷利率，允许存量房贷寻求转按揭等利好消息刺激，地产带动A股大幅上扬，交投情绪好转，叠加房地产大涨刺激的不锈钢需求预期，期价震荡上扬，重新测试MA60压力，但伴随着A股回落，不锈钢期价承压下行，盘面一度翻绿。

供应端，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%;8月印尼不锈钢厂粗钢排产41万吨，月环比增加3.1万吨;8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量。需求端，8月不锈钢临近下游刚需补库周期，但边际利润受损继续压制生产端。全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1088728吨，周环比增0.36%。其中冷轧不锈钢库存总量717587吨，周环比减0.1%。不锈钢社会库存呈现窄幅增库态势。综合来看，不锈钢成本支撑仍在，短期黑色商品止跌反弹同样给与支持，预计下周不锈钢维持区间偏强震荡。

展望晚间，不锈钢期价震荡运行，区间关注13800-13950。