昨日行情回顾 ：
伦铜报收9091,涨0.45%
周四铜价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，美中不足的是铜价仍处于MA5下方，尾盘承压小幅回落，日内低点报8900美元位置，成交放量。亚盘伊始，市场出现恐慌性抛压，各金属集体下行，普遍刷新回调低点，但伴随着A股止跌回升，午后期价跌势已明显放缓，货币政策上再次出台利好，四大行官宣下调存款利率，大规模超长期国债或将推出，交投信心获得支撑，且LME库存终于出现去库，空头获利了结，带动期价反弹。沪铜方面隔夜高开高走，重新回归至74000附近争夺，最高价报74450元位置。
现货消息 ：
25日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报73200-73400 元/吨，跌1430元
库存数据 ：
25日LME铜总库存：239425吨，减2325吨
中线观点 ：
供给方面，铜矿端 TC 费用仍将维持在低位运行，但矿端偏紧现状仍在但将缓步缓解。统计局数据显示中国6月精炼铜产量为112.8万吨,同比增长3.6%。6月国内冶炼厂检修虽然增加但是减产不及预期，供应端阳极板尚有储备，7月产量预计仍可保持高位.
需求方面，铜价下跌后精废价差收窄叠加再生铜政策干扰，废铜供应收缩提振精铜消费,国内铜库存延续去库，截至7月22日国内市场电解铜现货库36.11万吨,较18日降1.16万吨，国内库存延续去化姿态，不过LME铜库存则延续累积姿态，截至上周五库存升至23万吨之上,刷新近三年高位。在前期国内炼厂出口大幅增长的背景下，预计LME库存仍有累库压力。综合来看，中国数据疲弱加上交易特朗普经济，叠加LME库存持续大增令中国需求下降的担忧发酵，技术上铜价创本轮调整新低，下游逢低买盘释放，但还需要验证持续性。原油大跌、大宗商品普遍回落，短期情绪悲观，而盘面大跌5000元/吨后，现货转为升水为铜价提供支撑，预计铜价本周仍将震荡探底，但下跌幅度受限。
日内行情展望 ：
日内铜价震荡反弹，若美国数据利好，反弹幅度将扩大，波动区间关注73500-76800
支撑 ：73500、72800、71800
压力 ：74500、76800、78200
日内关注点 ：
美国6月核心PCE物价指数年率
声明：本文版权归原作者所有且仅代表原作者观点。凡注明来源为“铝加网”的文章，版权均属铝加网所有，未经授权不得转载。如需转载，必须与铝加网（电话：18925937278）联系授权事宜，转载必须注明稿件来源：铝加网。铝加网保留对任何侵权行为和有悖本文原意的引用行为进行追究的权利。
