美国6月通胀全面超预期降温,整体CPI环比增速为四年来首次转负,核心同比增速创逾三年新低。年内降息预期大幅升温,9月首次降息的可能性回升至80%,7月降息概率重现,宏观情绪略有改善。
隔夜沪铝震荡偏弱,氧化铝合约出现分化,目前08合约大幅走强,09及10合约走弱。主因现货紧而远期供应预期宽松。当前西北地区电解铝厂库存极低,有强烈的补库需求,在期货盘面大幅贴水之后,期现商近期售出大量仓单,同时考虑到07合约有6万余吨货物交割,07合约交割完毕之后,仓单库存将大幅下滑。而期货盘面贴水意味着后续不会有新增仓单产生,则剩余仓单库存会面临持续下降的情况。目前现货仍然偏紧且预期在未来一个月的时间内不会有明显改善,08合约的贴水太大,理论上08合约换月后存在套利空间,08合约的基差大概率以期货反弹收敛,因此市场做多08空09和10合约的正套持仓较多,导致月间价差扩大,后续08合约仍有进一步反弹的空间。
氧化铝08合约震荡偏强,运行区间3700-3800元/吨,逢低轻仓短多,08-10合约正套可继续持有。
美国6月通胀好于预期,美联储9月降息的概率大幅提升,但美元指数跳水后却缓慢回升,有色板块高开低走。偏强的美元表现依旧对大宗商品有所压制,另外考虑到6月全球的制造业pmi数据仍在扩张区,当下尚不至于去交易衰退的预期。基本面看氧化铝现货价格仍处高位,成本支撑有所提升。供应端云南电解铝复产接近尾声,8月仅四川及贵州小规模复产,供应压力增幅有限。不过近期西北地区铸棒量下滑导致铸锭量增加,同时无锡地区集中到货较多,而终端消费略微偏弱,铝锭及铝棒均保持小幅累库状态,对铝价有所压制。
沪铝08合约运行区间20000-20600元/吨,反弹沽空为主。(来源:中信建投期货)
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