2024年4月22日 星期一 有色金属晚评

【宏观消息】

1、4月22日，两市股指低开后全天震荡。截至收盘，沪指跌0.67%，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.32%。板块方面，旅游、酒店板块午后走强，张家界、大连圣亚涨停；国防军工板块全天走高，中船应急、观想科技、利君股份等多股涨停；养殖、医疗器械、生物制药等板块涨幅居前；黄金、煤炭、油气等板块概念跌幅居前。两市约1900只个股上涨，成交金额逾8200亿元。

上海库存变化：

【铜仓单日报】4月22日上期所铜增加2211吨至235125吨

【铝仓单日报】4月22日上期所铝减少922吨至134182吨

【铅仓单日报】4月22日上期所铅减少25吨至41793吨

【锌仓单日报】4月22日上期所锌增加3072吨至71768吨

【锡仓单日报】4月22日上期所锡增加519吨至14632吨

【镍仓单日报】4月22日上期所镍增加84吨至18883吨

【不锈钢仓单日报】4月22日上期所不锈钢减少61吨至159656吨

【铜】

沪铜2406，报收79550元/吨，涨0.72%

周一铜价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，成交放量。如午评所述，经历早盘冲高回落行情后，午后铜价有加速下行表现，午后回调低点刷新79430元/吨位置。由于周末地缘问题继续升级，盘初集运（欧线）指数惯性上扬，叠加上周五铜价没有回调表现，多头继续高歌，但值得关注的是，尽管铜价早盘拉升再超千元，但其实成交放量，但持仓量变化不大，多头能量或并不足以支撑铜价出现如此升幅，因此刷新高点后，伴随着A股回落，多头有踩踏试离场表现，午后盘面翻绿。

现货TC可能会继续保持下降的趋势，直到冶炼厂出现更大规模的减产行动。消费方面，铜价再次出现上涨，价格达到较高水平。这种价格上涨导致下游产业的畏高情绪加剧，即对高价铜材的采购持谨慎态度。在这种情况下，下游需求主要集中在满足即时生产需求的刚需接货上，市场对高铜价持观望态度。总体而言，当下铜价高企，下游采购受到抑制，因此国内社库仍处偏高位置。但在目前供应干扰持续，终端消费展望基本维稳的情况，若国内沪铜期货持仓仍然维持高位，铜价或难有较大跌幅，重点关注持仓量变化表现。

展望晚间，预计铜价震荡回落，运行区间关注77500-79000。

【铝】

沪铝2406，报收20520，涨0.69%

周一铝价出现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，隔夜伦敦金属延续强势，近期铝价变化更多受宏观情绪影响，早盘受铜价大幅拉涨带动下突破前期震荡区间顶部20550后加速上涨，触及日内高点20835后回落，价格重回前期震荡区间。

 当前基本面对价格驱动有限，宏观资金情绪对市场扰动较大。海外受俄罗斯铝被限制交易影响存在供应不足担忧，国内则存在进口增加担忧叠加拜登欲对中国钢铝加征关税的负面消息影响。短期外盘维持强势的情况下，沪铝或维持高位震荡走势，关注铜价8万关口争夺从而带动金属板块的影响。

展望晚间，铝价区间震荡，区间关注20400-20750。

【锌】

沪锌2406，报收22535，跌0.9%。

沪锌重现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，隔夜受宏观情绪影响，伦敦金属延续强势，周一早盘更是在铜价大幅拉涨带动下冲高上涨，主力合约触及日内高点23040元/吨后回落，午后股市与原油同步下跌，市场情绪的转弱，金属板块整体回落，沪锌跟随快速下跌，收盘22535元/吨。

基本面上,短期锌矿短缺问题较为突出,加工费下移至较低位置,后续国内北方矿山月底供应有望增加，矿偏紧格局或有一定缓解。矿冶矛盾加剧，冶炼厂生产亏损幅度大，二季度减产将逐步落地。国内库存尚未去化，现货持续贴水状态，现货端供给偏宽松;镀锌板块大厂开工受黑色价格反弹提振，小型企业利润不佳减产应对。基本面整体变化不大，暂不具备大幅上涨和下跌的驱动。短期关注有色板块整体情绪转变与资金流向。五一长假临近,资金有落地为安的需求,警惕阶段性调整。

展望晚间，锌价区间震荡为主，区间关注22230-22800。

【不锈钢】

不锈钢主力2409合约，报收14275元，跌0.21%

周一不锈钢期价出现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，价格重心微幅下移，但长上影中阴K线凸显回调压力，期价结束三连阳，日内最高点触及14645元位置。经过激烈的拉升行情后，日内黑色系升势有所放缓，叠加镍价高位回落，不锈钢在库存压力的背景下，也难以独自走高，随着期价破位周五尾盘的震荡平台14500的超短线支撑下，短线跌势加剧，尾盘更是快速下挫近150元，空头力量有望重新占优，

304不锈钢当前供强需弱，库存压力较大，预期供需同增。目前终端消费依旧表现弱势，需求滞后导致去库延缓，当前库存仍在缓慢累积。当前不锈钢厂、镍铁厂利润依然处于成本倒挂情况，近期或对不锈钢价格仍有一定的支撑力度，叠加当前宏观预期向好，短期来看不锈钢价格或震荡运行。但是后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，一旦利润状况得到改善，产能得以释放，长期来看不锈钢价格或偏弱运行。

展望晚间，期价震荡回落，区间关注14150--14400。