2023年6月8日 星期四 有色金属晚评

【宏观消息】

1、今日三大指数早盘维持震荡，午后小幅冲高后回落，其中沪指走势较强。截至收盘，沪指涨0.5%，深证成指涨0.13%，创业板指跌0.28%。养殖业、房地产、家居用品、银行、证券等板块涨幅居前；传媒娱乐板块下挫，中国出版、中国科传等跌停；AIGC、高压快充等概念以及半导体、医药、电器仪表等板块跌幅居前。两市约3100只个股下跌，总成交额约8600亿元。

上海仓单库存变化：

【铜仓单日报】6月8日上期所铜减少1008吨至36580吨

【铝仓单日报】6月8日上期所铝减少749吨至63127吨

【铅仓单日报】6月8日上期所铅增加76吨至29453吨

【锌仓单日报】6月8日上期所锌减少26吨至2856吨

【锡仓单日报】6月8日上期所锡减少10吨至8326吨

【镍仓单日报】6月8日上期所镍减少159吨至2294吨

【不锈钢仓单日报】6月8日上期所不锈钢减少177吨至35603吨

【金银】

黄金2308合约，收报448.46，跌0.66%

白银2308合约，报收5538，涨0.65%

周四贵金属期价呈现冲高回落行情，长上影小阴K报收，盘中触及452.46元位置。昨日加拿大央行意外加息25个基点，成为G7国家中首个暂停加息后又重启紧缩的央行，此举导致市场对美联储6月加息预期升温，同时对于7月加息的预期上升至70%，使得贵金属价格出现承压回落的情况，亚盘金价跌至448-450窄幅盘整。白银方面，则呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，盘中触及5545元位置。

目前市场对于美联储是否会在6月采取加息动作的预期上无法达成统一。不过近期美国方面经济数据表现相对偏强，这一因素或使得美债收益率在6月间继续呈现小幅走高。但从联邦基金利率期货所隐含的加息概率来看，目前6月持续加息25个基点的概率下降至25%，未来利率变动路径仍充满变数。各国央行对于黄金的配置热情仍然高涨，叠加近期美国主权债CDS价格大幅走高的背景，因此目前对于贵金属，尤其是黄金资产仍建议以逢低配置为主，等待回调结束。

展望晚间，金价震荡回落，运行区间关注446-451，白银在均线系统上方缠绕，区间关注5450-5550不变。

【铜】

沪铜2307，报收66660，跌0.04%

周四铜价十字星小阴K线报收，成交放量，盘中最高触及67180元/吨位置，但午后期价依然未能如期跌破66400关键支撑位置，导致行情略有反复。隔夜美元指数探底回升令铜价出现短线异动，而午后则是受到A股银行业板块拉升提振，因此短期跌幅受限，均线支撑仍在。

宏观面上，海外风险事件减少，但依然难言稳定。而基本面上，虽然目前冶炼供应在高利润的驱使下或维持高位，但铜品种终端需求同样相对稳健，尤其在5月铜价回落后，下游买兴得到提振，使得去库持续，库存水平目前仍处低位。不过此后下游需求将逐步进入淡季，因此对于铜价而言，预计将维持偏震荡格局，涨跌空间受限，切勿追涨杀跌。

展望晚间，铜价偏弱震荡，运行区间关注65800-66800。

【铝】

沪铝2307，报收18220，涨0.64%。

周四铝价小阳K线报收，勉强守住18100的日内均线支撑，价格重心微幅上移，但成交缩量，期价调整行情为主，受均线系统缠绕。海外消息对铝价影响不大，而国内基本面上变化不大，并未传出更多利空消息，导致观望情绪依旧浓厚，涨跌空间受限。

供应方面，预计贵州和四川等地将继续释放复产及新投产产能，虽然云南丰水期即将到来，但天气和降水仍存在不确定性，6月底云南或有部分铝企小范围推进复产进程，电解铝供应端或呈现供应增量放缓态势。需求方面，考虑到6月铝加工行业基本进入年中淡季，预计开工方面难以明显起色，此外，虽然目前铝水转化比例逐月提升，铝锭社会库存维持去库状态，但下游实际订单及开工数据偏弱，跟库存数据呈现背离，若终端需求仍不及预期，预计6月铝锭或维持去库的状态，去库速度放缓，从而限制铝价反弹空间，暂时维持区间震荡判断。

展望晚间，预计铝价偏弱震荡，运行区间关注18050-18250。

【锌】

沪锌2307，报收19750，涨1.39%

周四锌价小幅高开后，震荡运行，十字星小阳K线报收，成交缩量，可见市场追多积极性有限，盘中最高触及19930元/吨位置。隔夜受到国内资金流动性好转预期提振，以及天然气价格飙升利好，锌价强势高开，亚盘时段，部分多头选择获利了结，导致期价升幅略有回吐。

供应方面，随着海外能源价格回落，欧洲炼厂部分产能复产，而国内方面，云南地区进入汛期，限电影响或有减弱，加上进口方面有较好表现，供应持续增加预期不变，但随着近期锌价的下滑，国内再生锌企业几乎全面亏损，湖南部分再生锌企业计划减停产，利空力度或较前期有所放缓。需求方面，消费端未见明显提振，对锌价支撑力量薄弱，整体来看，维持前期判断，需求未见实质性改善，锌价反弹空间受限。

展望晚间，预计锌价继续围绕MA5波动，运行区间关注19400-19750。

【铅】

沪铅2307，报收15165，涨0.20%。

周四铅价如期窄幅盘整，十字星K线报收，期价并未进一步推升，成交大幅缩量，观望情绪浓厚，日内波动区间收窄至15150-15200，日内消息面清淡，且隔夜海外加息预期浓厚，导致铅价持续攀升力度明显放缓。

供应方面，铅精矿及废电瓶成本高企，或有成本支撑；上周部分地区铅冶炼厂出现小幅减产；利好铅价需求方面，铅蓄电池，更换市场消费淡季，采购下降，新增订单欠佳，开工率偏弱。库存上，消费淡季下需求受限，铅锭库存仍有累库压力。总的来说，成本或有支撑，加上近期宏观情绪的大幅好转，不宜追空，等待筑底行情出现。

展望晚间，预计铅价或有升幅回吐可能，区间关注15050-15200

【不锈钢】

不锈钢2307，报收15150，跌0.20%

周四不锈钢期价呈现探底回升行情，十字星小阴K线报收，价格重心变化不大，且均线系统支撑仍在，盘中触及15040的日内低点。日内不锈钢下挫主要受到镍价暴跌拖累，成本端支撑减弱，但午后国内交投情绪好转，且午间贸易场铁厂报价坚挺，限制不锈钢期价的回调空间，午后展现反弹行情。

304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。因镍铁-不锈钢利润好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，终端消费则仍表现一般，暂难看到有明显改善迹象，且镍铁高利润状态叠加镍价弱势运行，后期镍铁价格重心或逐步下移，不锈钢价格上行空间有限。不过当前不锈钢供需矛盾暂不突出，库存压力较小，不锈钢自身供需难形成趋势性行情，价格或跟随镍价运行，建议目前以低位盘整思路对待。

展望晚间，预计期价震荡反弹，运行区间关注15100-15250。