[机构看盘]瑞达期货：沪铜下探回升 供需两弱局面
瑞达期货
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2021-10-25 17:17:53
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内外走势：今日LME铜小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9863.5美元/吨，日涨1.27%。沪铜主力2112合约下探回升，日内最高72460元/吨，最低70820元/吨，收盘价72110元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%，成交量193102，日减40205；持仓157245，日增2049。基差540元/吨；沪铜2111-2112月价差120元/吨。
市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔上周五表示，美联储应开始通过缩减资产购买来减少对经济的支持，但还不应触碰利率措施。（2）ICSG数据，2021年7月份全球精炼铜市场出现3.1万吨的供应缺口，6月份的供应缺口为9.8万吨。今年头7个月，全球精炼铜市场供应短缺13.8万吨，而去年同期供应短缺4.1万吨。
现货分析：SMM现货1#电解铜报价72320-72980元/吨，均价72650元/吨，日跌435元/吨。长江有色网报道，持货商调价意愿低，下游需求低迷谨慎观望，交投出现僵持，整体成交量一般。
仓单库存：今日沪铜仓单合计11560吨，日增102吨；LME铜库存为159800吨，日减1750吨，连降18日。
主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓97752，-451，空头持仓110610，+2294，净持仓+12858，-2745，多减空增，净空增加。
行情研判：美联储鲍威尔表示应开始减少资产购买，符合市场预期，但表示还不应触碰利率措施，美元指数偏弱运行；不过中国政策面遏制过度投机炒作，市场风险情绪受抑。基本面，上游铜矿加工费继续上行，叠加硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量缺乏增长。下游需求依旧乏力，观望情绪较浓。国内库存保持低位，而国外维持去库，铜价下方存在支撑。技术上，沪铜2112合约1小时MACD金叉，关注20日均线支撑。操作上，建议71000-73000区间轻仓操作，止损各700。
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