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[机构看盘]华安期货：早盘策略1018

华安期货

2021-10-18 09:33:15

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[早盘策略] 铝

【市场分析】：本周沪铝震荡向上势头不减，沪铝主力合约突破24000元/吨。基本面：随着进入传统的铝消费旺季，因限电和铝价高位影响，市场需求并未释放，仅保持刚需部分采购，场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：受能源危机影响，欧洲铝厂已经出现减停产现象。荷兰铝企吨铝电力成本已达到4500欧元，德国铝企电力成本在4000美元以上，远超铝价。海外铝企的减产将影响LME铝价，或将给国内带来联动效应。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：关注美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决，防止黑天鹅事件出现。目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：操作建议： 1、尝试持有铝AL2112多单 2、尝试做备兑测策略，卖出al2112C24600合约

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：本周五公布的美国零售经济数据超预期，反馈美国经济正在从疫情的影响稳步恢复，需求端呈现较强的韧性，当前美联储息会议已经和市场充分沟通taper相关情况，后期taper对后续贵金属的影响权重因子会降低，接下来市场关注的重点从货币政策预期切换到财政政策上，一旦债务上限问题解决，财政发力，贵金属将仍然保持偏空的观点。但是短期黄金市场仍旧存在一定的分歧点，偏多的观点认为通胀预期持续高涨，并非暂时性的，对黄金价格存在一定的支撑。短期主要关注物流问题、能源问题、供应链瓶颈能否解决，如果短期内无法缓解，那么短期内黄金受到通胀因子影响权重将放大【投资策略】：震荡

[早盘策略] 铜

【市场分析】：上周铜价短时走高，主要有以下三点原因：美国通胀超市场预期；市场对国内跨周期调节有所期待；FOMC缩债利空落地支撑了市场反弹。目前宏观上大逻辑仍为后续经济增长压力较大，需求疲弱将拖累铜价。基本面，矿端供应持续向上修复，库存方面仍处于去库状态，铜现货升水维持强势。整体看，虽然目前基本面有支撑，但宏观不确定性仍较高。铜价已接近区间前高，能否突破存在较大不确定性，未来需要持续关注供需两侧变化的节奏。并且，随着铜价飙涨，获利投机多头有可能部分离场，建议投资者谨慎看多。【投资策略】：建议适当减仓多单，以轻仓押注铜价的突破。