2021年10月15日 星期五 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、10月15日，三大股指震荡走高，创业板指表现强势。截至收盘，沪指涨0.4%，深证成指涨0.52%，创业板指涨1.88%。盘面上，煤炭、半导体、石油、电气设备、工业机械、汽车类板块涨幅居前；运输服务、文教休闲、医疗保健、造纸等板块跌幅居前，特斯拉、芯片、锂电池、新能源车、盐湖提锂等概念板块活跃，种业、猪肉、工业母机、医美概念等走弱。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】10月15日上期所铜增加277吨至10361吨

　　【铝仓单日报】10月15日上期所铝增加8466吨至120306吨

　　【铅仓单日报】10月15日上期所铅增加2509吨至178889吨

　　【锌仓单日报】10月15日上期所锌增加846吨至12908吨

　　【锡仓单日报】10月15日上期所锡减少28吨至1601吨

　　【镍仓单日报】10月15日上期所镍增加1207吨至5281吨

　　【不锈钢仓单日报】10月15日上期所不锈钢减少248吨至15657吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报372.58，涨0.19%。

　　白银2112合约，报收4983，涨2.09%。

　　周五金银走势略有分歧，金价高开后震荡回落，多头持仓量略有下降，晚间迎来美国零售数据，部分多头获利了结，运行区间在372-375。而白银则在基本金属因能源危机表现强势的支撑下，多头氛围亦有所上升，日内呈现探底回升行情，区间49000-5000。

　　美联储9月利率决议后Taper进程已几乎没有悬念，若通胀未来仍居高不下将提升市场加息预期，未来美联储加息的节奏或不宜低估，预计在Taper正式落地前贵金属未来仍易跌难涨。另一方面，拜登基建计划的落地和债务上限延期值得期待，这将驱动美债利率在美联储货币政策调整时期继续上行，不利于贵金属。预计目前贵金属期价有恐高回落可能。

　　展望晚间，预计金价或将呈现探底回升行情，运行区间关注370-378不变，白银延续强势，关注4850-5100不变。

　　【铜】

　　沪铜2111，报收73820，涨2.80%。

　　周五铜价偏强震荡，高点报74340，日内消息面相对清淡，美元指数延续回落令其走势相对坚挺，但考虑到周末临近，多头追涨热情下降，整体升势略有放缓，铜价在73200-74200间偏强震荡。

　　4季度，铜供应端或将逐渐偏向宽裕，而需求端的展望则并不十分乐观，但考虑到目前能源危机以及经济展望或趋于悲观的情况，因此不能排除央行有可能会再度放松货币政策从而对整个商品板块形成支撑，并且能源危机本身引发的成本端的上抬也同样会利好包括铜在内的金属品种。短期铜价维持强势，技术上突破72000关键压力后，上行空间或将被打开，留意72000支撑部表现，关注企稳情况。

　　展望晚间，铜价高开后回补缺口，运行区间上移，关注73200-75000

　　【铝】

　　沪铝2111，报收24355，涨3.82%。

　　周五铝价再度强势拉升，领涨有色金属版块，长下影中阳K线报收，尾盘出现异动，最后半小时升幅超1%。最高报24420元/吨，主要由于消息显示，郑州市2021年迎峰度冬III轮停轮休方案确已对当地多家铝板带厂造成影响，限电问题提振再次受到关注。

　　日内盘面异动，一方面是国内进出口数据影响，大宗商品进口数据显示量减价扬，国内需求预期下降，另一方面是由于日内电解铝库存再次小幅累积，叠加日内第四次抛储竞价结束，货源陆续到厂，供应压力令盘面短线下探，但考虑到山西暴雨导致部分货源积压在站台或者途中，导致到货量减少，技术上多头护盘信心高涨，因此铝价短线回调幅度有限，尾盘迅速回升，守住均线系统支撑。

　　展望晚间，铝价延续强势，运行区间上移，关注23800-25000。

　　【锌】

　　沪锌2111，报收25720，涨3.27%。

　　周五锌价较为稳定，隔夜进行大涨后的窄幅调整，区间在25600-26000，但亚盘时段，部分多头获利了结，期价并无进一步推升，十字星小阳K线报收，多空出现分歧，成交放量。

　　目前能耗双控的影响还将持续，云南、湖南、广西地区仍可能继续严重缺电，但随着下旬第四批抛储锌5万吨逐渐流入下游，叠加10月炼厂检修情况较少，市场对国内减产引发的供应担忧或有所解除。消费上难有起色，“银十”预计将延续“旺季不旺”局面。但随着海外能源紧缺，冶炼厂不断缩减冶炼规模，供应端利好出现，期价短期偏强运行。

　　展望晚间，预计锌价延续高位震荡，关注25200-26200不变。

　　【铅】

　　沪铅2111，报收15365，涨1.52%。

　　周五铅价长下影小阴K线报收，承压15500关口，成交缩量，随着铅价回升，冶炼厂开工率略有回暖，供应增加。日内铅锭5地社会库存延续降势，限制其回调幅度，日内低点报15195元/吨

　　从基本面来看，国内铅矿加工费持续处于低位，预计短时间内铅矿仍会有小幅偏紧。冶炼端限电影响持续，对原生铅产出造成扰动。再生铅产能释放，但是废旧电瓶价格高企，企业处于亏损状态，影响开工率，预计冶炼端略微偏紧。消费端需求总体偏弱。在国内库存过高的情况下，预计总体偏弱，未来铅价继续下行风险依旧较大，等待高空机会。

　　展望晚间，铅价高位震荡，运行区间关注15100-15500。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2111，报收20780，涨3.54%。

　　周五不锈钢期价有重拾升势表现，中阳K线报收，企稳均线系统支撑上扬，由于山西暴雨导致运输放缓，市场缺货情况加重，市场看涨情绪回暖，日内继续向21000震荡区间上沿压力位置靠近。

　　镍矿与镍铁供应偏紧，304不锈钢成本难有明显松动空间。供应端限电限产或为长期现象，消费端限电可能仅为短期现象。供应端缩减为不锈钢价格带来较强支撑，但消费端相对弱势限制了价格过度上涨，因此不锈钢适合逢低买入，而不适合过度追高。操作上等待逢低做多机会，后市再次测试前高22425的可能性较大。

　　展望晚间，维持前期判断，预计不锈钢期价偏强震荡，期价将再次上探区间上沿压力，运行区间关注20200-21000