2021年10月8日 星期五 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、10月8日，国庆节后首个交易日，三大指数集体高开后震荡走低，截至收盘，沪指涨0.67%，深证成指涨0.73%，创业板指跌0.04%。盘面上，农业板块大幅走强，生物育种、养殖、乳业等子版块表现突出；保险、能源设备、餐饮旅游等题材活跃，中国平安放量大涨7.7%。煤炭、化工、电力、锂电板块再现回调。两市成交额约1.06万亿元，北向资金净流出超25亿元。

　　2、投资者等待美国非农就业报告出炉，以期从中寻求更多交易指引。如果9月新增非农就业人数不下50万，美联储年内启动缩减购债规模就不会有悬念，这有望提振美国收益率和美元，利空工业品。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】10月8日上期所铜增加500吨至10582吨

　　【铝仓单日报】10月8日上期所铝增加2930吨至102094吨

　　【铅仓单日报】10月8日上期所铅增加20吨至182847吨

　　【锌仓单日报】10月8日上期所锌减少126吨至9410吨

　　【锡仓单日报】10月8日上期所锡减少144吨至1077吨

　　【镍仓单日报】10月8日上期所镍减少55吨至3673吨

　　【不锈钢仓单日报】10月8日上期所不锈钢减少606吨至11521吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报367.54，涨1.16%。

　　白银2112合约，报收4788，涨3.26%。

　　节后金银贵金属期价普遍走高，高开后偏强震荡，外盘行情相对平稳，波动区间收窄，因此内盘拉升更多是假期的补涨，以及非农前夕，市场避险情绪升温，市场投资者试图从报告中获得更多交易指引，该报告将决定美联储未来以何种节奏缩减宽松进程。金价重新上沿368附近压力，白银则触及4800压力后回落，突破乏力。

　　金价本周到目前为止，整体波动不大，市场主要等待非农报告的出炉，料将金价带来一定的压力，建议观望等待数据指引，回补缺口的可能性较大。

　　展望晚间，预计金价维持低位震荡，运行区间关注362-368，白银波动区间则关注4650-4800不变。

　　【铜】

　　沪铜2111，报收68840，涨0.98%。

　　节后开市的第一个交易日，也是本周唯一一个交易日，日内呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，最高触及69700元/吨位置。国庆期间铜价表现强势，因此节后沪铜出现补涨，但晚间迎来非农数据，交投依旧谨慎，因此上破乏力，随着美元指数反弹而震荡回落，重归69000下方。

　　宏观面上看，继挪威之后，新西兰6日也宣告加息，流动性收紧预期升温，但考虑到目前全球能源危机或将提振工业品情绪，因此宏观层面上中性偏空指引，基本面上看，铜矿加工费明显上调，因此可见矿端供应仍在持续向上修复的过程中，而能耗双控对消费端影响较大，另外，国内第四批抛储仍在市场预期当中，利空程度有限，因此预计目前铜价上冲动能有限，中线仍以震荡回调的调整行情判断为主。

　　展望晚间，铜价维持区间震荡判断，运行区间关注68200-69500不变。

　　【铝】

　　沪铝2111，报收22755，涨0.24%。

　　周五铝价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，价格重心变化不大，维持在节前22400-23500的震荡区间内运行。因假期内积攒了看多情绪，但相对市场低迷的消费情绪相抵消，叠加国内库存以连续5周上涨，利好程度不及前期，行情延续区间震荡行情，突破失败。

　　受此前海外氧化铝厂事故影响，海外铝价进一步推升，而国内供应端因限电限产及能耗双控不断加码，持续干扰电解铝产能释放，且不排除后期限电范围加大的可能。而库存方面，国内节前库存数据显示国内铝锭社库出现一定程度累库，国庆期间海外维持去库趋势，预计中期铝市供不应求的局面将会延续，维持多头思路，区间关注20500-24000不变

　　展望晚间，铝价延续高位震荡，运行区间关注22700-23300不变。

　　【锌】

　　沪锌2111，报收22945，涨1.73%。

　　周五锌价补涨，日内大阳K线报收，重测23000整数关口附近压力，多头持仓回暖，但消息显示，国内锌锭库存仍在增加，现货市场交投并不活跃，因此预计上行空间受限，23200附近仍是重要压力。

　　目前锌整体仍处于供需双弱格局，但节后抛储对供应将有所弥补，同时需求端的下滑可能会更为严重，预计未来下破可能性依旧较大。区间上沿压力或在24000附近，支撑关注21000不变。

　　展望晚间，预计锌价区间内震荡回落，运行区间关注22500-23000不变。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14610，涨2.06%。

　　周五铅价偏强运行，中阳K线报收，价格重心上移，反复测试14700-14900压力区间，受到亏损、限电等因素限制，国庆前后制约着铅供应的恢复，节后消息显示，国内铅锭社会库再度下降，期价获得提振，自低位反弹，日内最高报14695。

　　铅基本面变化不大，国内限电对铅冶炼影响不大，再生铅再度提产，供应压力激增，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，预计铅价延续低位运行，运行区间关注14300-14700不变。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2111，报收20540，涨4.72%。

　　周五不锈钢高开后偏强运行，十字星小阴K线报收，价格重心上移，运行区间上移至20000-21000，由于山西暴雨导致运输放缓，市场缺货情况加重，原料价格继续表现坚挺，节后大幅高开，日内最高报20975元/吨。

　　304不锈钢原料端价格高企，成本仍将对价格形成有效支撑。国内不锈钢产量将持续受到政策影响而趋于下降，如果后期限产政策力度加码，四季度不锈钢产量减产幅度可能加大，而需求端，进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定程度改善，国内外不锈钢价差仍在扩大，出口需求可能仍将维持偏高水平。不锈钢整体供需偏强。预计目前不锈钢仍有上扬空间，再次测试前高22425的可能性较大。

　　展望晚间，预计不锈钢期价偏强震荡，运行区间关注20300-21300。