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[机构看盘]华泰期货：美元表现强势拖累铜价，关注节后市场表现

华泰期货

2021-09-30 09:34:33

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现货方面：据SMM讯，现货市场升贴水止跌企稳，随着盘面走低，部分下游入市刚需采购，市场交投活跃度较昨日有小幅好转。早市平水铜对下月票始报于升水120-130元/吨，且盘面早市低开下，部分下游买盘刚需入市采购，持货商见状小幅上抬升贴水至升水130-140元/吨后依旧可见零星成交，但第二时段后部分持货商有意挺价至升水150-180元/吨。好铜随着贵溪铜持续流入市场使整体报价和平水铜价差再度收窄，升水铜整体报至升水150-200元/吨略显成交。湿法铜市场依旧难觅大量货源，在NOLRISK等品牌指引下报至升水50-100元/吨，尾盘甚至部分持货商报至升水百元之上凸显挺价情绪。

观点：昨日日盘铜价偏弱震荡，11合约表现多头减仓离场。夜盘铜价持续表现弱势。宏观方面，9月欧元区的消费者信心指数上升，消费者对欧元区经济前景持更加乐观的态度，表明欧元区的经济复苏仍在继续。欧洲央行年度金融论坛召开，美国、欧洲、英国、日本四国央行行长发表讲话，共同认为目前的经济处于复苏阶段，但目前仍存在不确定性，提出供应方面存在瓶颈。根据最新消息，美国众议院以219:212通过暂停债务上限的法案。众议院今日还将就基础设施法案进行投票。市场此前已对暂停债务上限有所预期，昨日美元指数再度拉涨，表现强势。国内方面，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。基本面看，CSPT小组昨日于上海召开了小组会议，敲定四季度的铜精矿现货TC/RC指导价70美元/吨及7.0美分/磅，较三季度的60美元/吨及6美分/磅明显上调，矿端供应持续向上修复。消费端来看，伴随节假日临近，下游已基本完成节前补货，市场交投一般，沪铜及华南铜升贴水均有所下降。库存方面，昨日LME大幅去库，SHFE持续去库。进口方面，进口铜节后流入的预期及近两日内贸市场升贴水下降影响市场对于国庆节后价格观点，整体成交表现冷清。整体看来，美元表现强势拖累铜价，节前交投一般，关注节后市场表现。单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧