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[机构看盘]华安期货：早盘策略0928

华安期货

2021-09-28 09:37:50

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[早盘策略] 铝

【市场分析】：基本面：随着进入传统的铝消费旺季，下游铝材需求截止目前未观察到明显升温，受原料价格高位影响，下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度，需求并未释放，仅保持刚需部分采购，场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：，目前供应端限电和能耗双控政策影响持续发酵，新疆、陕西、云南、贵州、广西等电解铝产能大省限电限产消息频发，共涉及约1350万吨产能.库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：美联储FOMC会议预期将在年内实行taper,但目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：操作建议： 1、尝试持有铝AL2111多单 2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：昨日，COMEX黄金期货收跌0.11%报1749.8美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.94%报22.635美元/盎司。美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨3.5个基点报1.492%；欧债收益率大多数也呈现上涨态势；国际油价集体上涨，美国天然气11月合约创出新高；纽约尾盘，美元指数涨0.15%。欧美国债收益率走强对金价形成打压，周一盘中10年期美国国债收益率突破1.5%。最新公布的美国8月耐用品订单数据强于预期，好于上期，美国商业耐用品制造商接到订单有所增加，延续强劲的资本投资，有助于推动经济增长。央行方面，2021年美联储票委埃文斯表示，美国经济“接近”在开始缩减债券规模方面取得实质性进展，之前他一致较为鸽派，而此发言也印证之前我们的判断，美联储内部对taper已经达成共识，后续继续关注点应从货币政策向财政端转移，关注美联储债务上限问题的解决。目前来看部分国家已经开始讨论加息相关问题，后期需要持续跟踪，加息将继续打压金价。短期继续维持震荡判断，中期维持看空观点。【投资策略】：短期继续维持震荡判断

[早盘策略] 铜

【市场分析】：昨日沪铜主力涨0.57%报69270。海外方面，美联储加息路径逐渐清晰，且美联储最新点阵图显示加息可能提前到2022年，流动性退潮下，全球铜的投资需求和消费需求都将回落。国内方面，央行召开三季度货币政策委员会例会，对于经济定调，三季度例会相对更偏谨慎。二季度例会仍包括“经济运行稳中加固、稳中向好”，但三季度仅有“经济恢复不稳固、不均衡”的表述。此外，能耗双控可能对铜加工行业构成拖累，导致其限产或者减产。整体来看，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在，但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护，或许等到铜市场进入“累库”阶段，铜价共振式下跌才会启动。【投资策略】：建议投资者卖出看跌期权