[机构看盘]华安期货：早盘策略0927
华安期货
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2021-09-27 09:42:00
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[早盘策略] 铝
【市场分析】：本周沪铝价格高位震荡，伦铝延续上涨。 基本面：随着进入传统的铝消费旺季，下游铝材需求截止目前未观察到明显升温，受原料价格高位影响，下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度，需求并未释放，仅保持刚需部分采购，场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：限电正逐步扩大且将常态化落实。江苏方面，超过1000家企业“开二停二”、浙江重镇柯桥发布停电通知，覆盖群体达到161家企业、广东电网表示，自9月16日起执行“开二停五”用电方案，允许周五、周六生产。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：美联储FOMC会议预期将在年内实行taper,但目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。 【投资策略】：操作建议： 1、 尝试持有铝AL2111多单 2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：本周公布的经济数据并不如上周美国零售数据来的那么强劲，总的来说，经济复苏放缓。当前美联储9月议息会议已经和市场充分沟通taper相关情况，后期taper对后续贵金属的影响权重因子会降低，而鲍威尔已经明确taper与加息无关，因此并未形成加息预期对金价造成影响。接下来市场关注的重点从货币政策预期切换到财政政策上，重点关注美国10月份的新财年开始，美国基建法案，财政预算法案和债务上限问题的解决上，尤其是债券上限的问题，虽然从结果来看市场一致认为会解决，但从过程来看存在较大的不确定性。 因此，短期财政政策与债务上限的不确定性，疫情及美国复苏进程降温，金价维持震荡观点，建议投资者控制仓位，相机抉择。 【投资策略】：金价维持震荡观点
[早盘策略] 铜
【市场分析】：海外方面，美联储加息路径逐渐清晰，且美联储最新点阵图显示加息可能提前到2022年，流动性退潮下，全球铜的投资需求和消费需求都将回落。国内方面，疫情多点散发和汛情等自然灾害对经济运行的冲击显现，经济恢复的基础仍需巩固，此外，能耗双控可能对铜加工行业构成拖累，导致其限产或者减产。整体来看，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在，但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护，或许等到铜市场进入“累库”阶段，铜价共振式下跌才会启动。 【投资策略】：建议投资者卖出看跌期权
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