2021年9月23日 星期四 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、9月23日，A股三大股指高开后维持震荡走势，截至收盘，沪指涨0.38%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.57%。盘面上，造纸板块现涨停潮，逾10只个股涨停；鸿蒙概念、环保工程、房地产开发、国防军工等板块涨幅居前；磷化工、有机硅、煤化工、草甘膦、天然气等板块跌幅居前。

　　2、中国央行今日开展1200亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放1100亿元。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月23日上期所铜减少1824吨至14884吨

　　【铝仓单日报】9月23日上期所铝减少247吨至96504吨

　　【铅仓单日报】9月23日上期所铅减少1427吨至197225吨

　　【锌仓单日报】9月23日上期所锌增加507吨至11049吨

　　【锡仓单日报】9月23日上期所锡增加107吨至1247吨

　　【镍仓单日报】9月23日上期所镍减少643吨至5046吨

　　【不锈钢仓单日报】9月23日上期所不锈钢减少62吨至11833吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报369.26，跌0.81%。

　　白银2112合约，报收4850，跌0.51%。

　　隔夜美联储公布9月议息利率决议结果，结果显示加息预期提前，鲍威尔称最早11月宣布缩减购债，消息公布后，美元指数探底回升，从而影响贵金属期价呈现冲高回落行情，再次上探375附近压力后突破失败，回补昨天缺口，午后在368上方窄幅盘整。白银方面，延续低位运行，需求预期下降，区间维持在4800-5000位置。

　　美联储9月会议落地，美联储声明显示已在就业和通胀目标上取得进展，若进展持续将很快Taper，这意味着若无其他因素扰动，就业持续修复，年底taper几乎成为定局，此外点阵图上透露更强的加息信号，一半官员认为2022年将首次加息。美联储会议后金银迅速回落，未来随着taper临近，实际利率大概率震荡上行，金银仍将持续承压。操作上，金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，预计金价偏弱震荡，运行区间关注367-372，白银波动区间则关注4750-5050不变。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收68660，涨0.04%。

　　周四铜价高开后震荡回落，中阴K线报收，在68500支撑反复测试。隔夜美元指数探底回升，亚盘开市后，铜价补跌，承压69500位置，均线密集区阻力较大，铜价随之震荡回落。

　　基本面上看，铜矿罢工忧虑基本解除，叠加国内保供稳价意愿强烈，供应持续回升，且国内经济下行压力较大，施压大宗商品，旺季不旺令库存有累库可能，但考虑到目前铜库存处于同期较低水平，限制铜价回调幅度，综合，预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，铜价维持区间震荡判断，运行区间关注68200-69500。

　　【铝】

　　沪铝2111，报收23500，涨2.66%。

　　周四铝价延续上涨态势，中阳K线报收，多头继续增仓，限电限产利好仍在，去库趋势依旧，价格重心上移，日内高点报23565元/吨位置。

　　上周中美经济数据不及预期，激发市场对需求量的预期差，目前传统旺季并未有所表现，叠加美元指数拉升成为压制铝价升势的重要因素，而国内第四轮抛储已有启动苗头，考虑到供应端利好仍在，能耗双控下限电再起，限制短期回调幅度，库存方面，去库趋势承压，因此预计本月剩余时间仍以高位调整的概率较大，区间关注20500-24000

　　展望晚间，预计铝价延续高位偏强震荡，运行区间关注23000-23800。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22670，持平。

　　周四锌价高位震荡，价格重心变化不大，区间维持在22500-22900，美联储议息决议结果基本符合预期，行情反应清淡，且供需产业面变化不大，因此期价高位震荡行情。

　　近期云南、江苏等地限电政策再度趋严，对上下游均可能造成扰动，而下游镀锌受制于环保压力和产成品库存累积风险，开工意愿较低。总体而言，近期锌市基本面未有明显矛盾，沪锌跟随有色金属板块波动为主，预计短期锌价仍维持震荡的走势。等待决定性因素出现打破锌价的震荡格局，后市需留意需求及去库表现，决定中期锌价的突破方向。区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。

　　展望晚间，预计锌价保持高位震荡，运行区间关注22400-22900不变。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14345，涨0.56%。

　　随着期价触及14000整数关口后，部分空头获利了结，亚盘时段小幅反弹，重测14400附近压力，但供过于求的基本面没有变化，多头护盘信心不足，观望为主。

　　铅基本面变化不大，国内限电对铅冶炼影响不大，再生铅再度提产，供应压力激增，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，预计铅价延续低位运行，运行区间关注13800-14400不变。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收21865，涨0.95%。

　　日内不锈钢期价结束四连阳行情，十字星小阴线报收，但价格重心依旧上移，高点刷新22425位置，据了解，广东限电限产延续，部分厂家停产状态或将持续至10月底，由此可见，不锈钢期价的看涨基础仍在，日内波动区间在21500-22500。

　　304不锈钢库存处于相对低位，仓单持续下滑至历史低谷，低库存状态提升价格上涨弹性，同时原料端镍铁价格表现坚挺，受限产政策影响不锈钢供应将持续下滑，而消费相对平稳，不锈钢供需向好。未来能耗双控和限电限产可能成为不锈钢供应端的关注要点，短期依旧偏多判断。

　　展望晚间，预计不锈钢期价偏强震荡，运行区间继续上移，关注21500-22800不变。