[机构看盘]美尔雅期货：沪铜若超跌可考虑试多
美尔雅期货
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2021-09-22 09:40:49
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宏观面：从宏观层面来看，美国8月CPI涨幅放缓，核心CPI回落，实际通胀仍在高位，不过通胀预期再度回落至2.35下方，另外美国8月零售销售月率超预期改善，引发市场对于下周议息会议偏鹰的担忧，因此议息会议将会继续影响下一步市场的交易重心；中国CPI与PPI剪刀差继续扩大，下游加工利润仍受到压制，通胀环境没有完全形成，市场有货币宽松与基建托底预期，8月地方专项债额度6360亿元，较7月有所提高，宏观层面的压力在经济数据相对疲软的表现面前仍存。
产业基本面：截止本周五（9月17日）SMM进口铜精矿指数（周）报62.41美元/吨，较上周五上抬1.36美元/吨，本周现货市场成交依旧保持活跃，总体看，加工费自突破60美元/吨整数关口后涨势不减，仅涨幅有所收敛，加工费向利于冶炼厂方向未改变。从库存方面来看，中国保税区库存加速去化，国内本周现货库存维持去化，仓单继续流出，现货表现仍然偏紧，当前较低的库存水平仍对升水和价格形成支撑；地产竣工周期逐渐到来，政策预期和流动水平是能否推升价格的关键，基本面的库存仍是价格坚定的支撑。
策略：上周铜价冲高回落，不改区间震荡走势。周初在风险情绪缓和背景下，铜价继续走高至72000元/吨附近，不过随着美联储议息会议的临近，宏观层面的压力继续施压于价格，铜价在7万上方压力较大带动价格回落至69000元/吨附近。往后看，铜价暂时未摆脱区间震荡走势，在宏观层面压力较大背景下，铜价或继续下探前期68500附近的支撑，若超跌可考虑试多。
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