2021年9月14日 星期二 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、9月14日，创业板指早间独力冲高，午后三大股指同步下行。截至收盘，沪指跌1.42%，深证成指跌0.54%，创业板指涨1.32%。盘面上，新能源汽车、华为鸿蒙、医疗器械、磷化工、能源设备等少数题材走强，中国石油盘中一度涨约9%；钢铁、水泥、煤炭等周期板块大幅回调，地产、金融股走弱。两市成交额约1.51万亿元，北向资金净卖出约40亿元。

　　2、据中国汽车工业协会统计分析，2021年8月，新能源汽车市场继续跑赢大市，产销环比和同比继续保持增长，产销量均超过30万辆，再创历史新高。2021年8月，新能源汽车产销分别为30.9万辆和32.1万辆，环比增长8.8%和18.6%，同比增长均为1.8倍。

　　上期仓单变化：

　　【铜仓单日报】9月14日上期所铜减少450吨至22530吨

　　【铝仓单日报】9月14日上期所铝增加5220吨至99788吨

　　【铅仓单日报】9月14日上期所铅增加423吨至197192吨

　　【锌仓单日报】9月14日上期所锌持平至10793吨

　　【锡仓单日报】9月14日上期所锡增加78吨至1609吨

　　【镍仓单日报】9月14日上期所镍减少54吨至7506吨

　　【不锈钢仓单日报】9月14日上期所不锈钢减少61吨至12625吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报373.30，跌0.22%

　　白银2112合约，报收5041，涨跌2.15%

　　周二消息面延续清淡，市场观望情绪偏浓，金价承压均线系统阻力，370-375间窄幅震荡，价格重心变化不大，成交缩量，市场观望情绪偏浓，而白银方面，则是低开高走，但反弹空间不大，仅围绕5000整数关口偏弱调整。

　　虽然此前一周的非农数据录得大幅低于预期的结果，这在一定程度上引发了市场对于美联储是否能够在9月议息会议上给出缩减购债的具体方案存在疑虑，但是从美元指数的表现来看，实则在上周又呈现震荡走高的态势。预计美元以及贵金属均难以呈现太过明显的单边行情，大多时间仍以震荡为主，操作上，不建议长期持有多单，中期偏空承压，金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，维持前期观点，预计贵金属期价偏弱下行走势为主，金价运行区间关注368-375，白银波动区间关注4950-5150不变。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收69840，跌2.02%。

　　隔夜铜价盘面突变，盘中一度下挫超2%，触及69800位置，盘面表现为多头减仓离场局面。由于美联储本周正式步入议息会议前的缄默期，将不会再有美联储官员在公开场合发表货币政策讲话。市场对未来是否延续宽松保持谨慎太多，多头避险离场，叠加现货市场出现踩踏式调价出货，铜价后市跟涨意愿不强，因此亚盘时段维持在69800上方偏弱调整，并无反转表现，压力下移至70500。

　　预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，铜价偏弱调整，70500支撑转化为压力，区间关注68500-70500。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收22320，涨4.49%。

　　周二铝价大跌，回吐周内全部升幅，顶分型确立，且击穿5日均线支撑，多单注意全部获利了结，短线回调可能性增加。结合昨日意外大涨表现，存在诱多可能。

　　日内铝价呈现震荡下行表现，夜盘开市后，铝价破位23300昨天平台支撑后，多单止损，在22600一线存有抵抗，但午后A股大跌，市场避险情绪升温，多头继续下调持仓，回调幅度扩大，最低触及22235位置。

　　几内亚传来积极信号，联合国代表团抵达几内亚与政变军人等会面，叠加前期过分炒作，消息公布后铝价迅速回吐，宏观氛围趋向谨慎，因议息决议临近。而基本面上，利好基础不变，供应端减产产能或将进一步扩大，叠加八月铝材出口量持续增加且进入传统消费旺季，预计后期市场消费向好，维持中期震荡上扬判断。短线回调关注21000附近。

　　展望晚间，预计铝价呈现冲高回落行情，运行区间关注21500-22800。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22585，跌1.78%。

　　周二锌价偏弱震荡，重新收于22600下方，可见后市延续前期调整区间内运行，突破失败。日内锌价走势更多受到沪铝及A股大跌拖累，部分突破多单被止损离场，最低触及22570元/吨位置

　　基本面上，8月国内48家锌冶炼厂精炼锌总产量43.65万吨，环比下降4.16%，低于计划产量，但由于西南限电有所缓解，预计9月产量环比回升，供应端短期内较为稳定，考虑到冶炼厂冬储问题，未来矿端供应或偏紧。消费端镀锌、氧化锌、锌合金板块基本延续淡季行情，但随着进入旺季，需求或出现回升。技术上，锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上逢高做空为主。

　　展望晚间，预计锌价偏弱震荡，运行区间下移，关注22200-22800。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收14890，跌1.59%。

　　周二铅价抛压力量再度增加，期价再次下探14800支撑，日内大阴K线报收，行情偏弱，顶分型确立。因国内铅锭库存仍在累积，消费未见亮点，因此期价维持空头主导市场现状。

　　铅基本面变化不大，国内限电对铅冶炼影响不大，再生铅再度提产，供应压力激增，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，铅价内外分化加剧。因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，预计14800支撑脆弱，运行区间下移，关注14600-15000。

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收19010，跌2.24%。

　　周二不锈钢期价延续高位调整行情，顶分型出现，但分型力度不签，整体均线系统维持偏多指引，上行趋势未破。近期钢价回调更多受累于周边市场拖累，以及沪镍下跌，成本端支撑减弱，致使期价小幅回落，日内最低报18760位置。

　　304不锈钢原料端价格高企，成本仍将对价格形成有效支撑。国内不锈钢产量将持续受到政策影响而趋于下降，如果后期限产政策力度加码，四季度不锈钢产量减产幅度可能加大，但需警惕对印尼不锈钢进口反倾销政策变动而带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定程度改善，国内外不锈钢价差仍在扩大，出口需求可能仍将维持偏高水平。不锈钢整体供需偏强。

　　展望晚间，预计晚间不锈钢期价高位调整，运行区间关注18700-19200。