2021年9月10日 星期五 有色金属晚评

　　【宏观消息】

　　1、A股三大股指低开后震荡向上，沪指盘中突破3700点，逼近年内最高点。截至收盘，沪指涨0.27%，深证成指涨0.5%，创业板指涨0.31%。盘面上，半导体、旅游、有色、酿酒、运输服务、银行、证券等板块涨幅居前，有机硅、光刻机、锂电池、特高压等板块活跃，煤炭、船舶、供气供热、电力、钢铁等板块回调。两市成交额约1.54万亿元，北向资金净买入额约35亿元。

　　2、中汽协：中国8月份新能源汽车销量32.1万辆，同比增长181.9%。中国8月份新能源乘用车销量30.7万辆，同比增长193.0%。中国8月份汽车销量同比下降17.8％。

　　上期库存变化：

　　【铜库存】本周上期所铜库存较上周减7440吨至61838吨

　　【铝库存】本周上期所铝库存较上周减3716吨至228529吨

　　【铅库存】本周上期所铅库存较上周增6533吨至204008吨

　　【锌库存】本周上期所锌库存较上周增4325吨至53797吨

　　【锡库存】本周上期所锡库存较上周减171吨至1518吨

　　【镍库存】本周上期所镍库存较上周增2658吨至8608吨

　　【金银收盘简评】

　　黄金2112合约，收报375.5，涨0.50%。

　　白银2112合约，报收5171，涨0.56%。

　　周五贵金属呈现探底回升行情，大阳K线报收，隔夜美国初请失业金人数录得去年3月来最低水平，叠加欧洲央行放缓四季度购债速度，美元指数震荡回落，为贵金属提供反弹动能，止跌回升，金价呈现阳包阴形态，高点报375.68，白银则在5200下方窄幅震荡。

　　短期内疲软非农下市场鸽派预期或延续，金银下方获支撑，通胀预期回暖白银或重新表现强于黄金。但考虑到当前市场鸽派预期已较为充分、疫情出现缓解迹象、过去2个月就业月均增长仍有60万，一旦美联储出现鹰派表态，金银高位难以维持，中期仍是承压判断。操作上，短多即可，但不建议长期持有多单，中期金价支撑关注340，银价关注4700不变。

　　展望晚间，贵金属期到达平台短线支撑，金价运行区间关注372-378不变，白银波动区间关注5100-5250不变。

　　【铜】

　　沪铜2110，报收70080，涨1.89%。

　　周五铜价大幅上行，尾盘重返70000关口上方，大阳K线报收，底分型出现，短线行情转强。隔夜走势稳定，但进入亚盘时段，美元指数大幅回落，铜价补涨，结合铜价站上69500压力后，技术性买盘增加，持仓大幅增加，走势重新走强，日内最高报70240位置。

　　海外经济恢复，但恢复进程并不理想，影响边际走弱，全球银行货币政策仍是市场关注重点。而就铜自身基本面而言，国内基建地产展望相对偏弱供应则逐渐增加海外需求逐渐恢复，但或有反复，库存累库幅度放缓，因此预计中期，伴随着铜价旺季效应来临，期价有进一步上涨可能，可重点关注库存表现及中美经济复苏情况。短期观望，等待看涨基础出现。

　　展望晚间，铜价偏强运行，区间上移，关注69600-70600。

　　【铝】

　　沪铝2110，报收22670，涨1.93%。

　　周五铝价延续强势，领涨有色金属板块，期价高点刷新22890元/吨位置。下游消费强劲，汽车需求稳定，但供应端出现较大波动，支撑期价偏强运行，大阳K线报收，尾盘多头获利了结，持仓小幅回落，基本面维持强势。

　　海外突发供应端风险事件——几内亚问题，期价出现脉冲性行情，但考虑到我国氧化铝厂的进囗铝土矿库存达到3-6个月，因此即使几内亚铝土矿出口受阻，因此预计对我国电解铝生产影响仍可控。但目前铝价受供应偏紧、去库态势良好等因素影响，基本面依旧偏强，维持中期震荡上扬判断。

　　展望晚间，铝价偏强震荡，运行区间上移，关注22400-22900。

　　【锌】

　　沪锌2110，报收22940，涨0.55%。

　　日内消息面相对清淡，锌价依托22800支撑宽幅震荡，尽管价格重心变化不大，但长下影报收同样显现均线系统支撑力度。叠加宏观氛围好转，多头信心回暖。日内运行区间在22700-23000

　　当前宏观波动对锌的影响较大且锌的基本面整体多空交织，虽然九月初最新美国非农就业数据远不及预期，或将提振锌价，但近期各国制造业PMI数据并不乐观，预计9月锌价上行空间有限，整体以偏弱震荡为主，需要持续关注9月美联储利率决议。技术上，锌价中线仍将处于震荡格局，区间上沿压力或在24000附近，区间下沿支撑在21800附近。操作上建议等待破位追空机会。

　　展望晚间，预计锌价偏强运行，区间继续上移关注22800-23400不变。

　　【铅】

　　沪铅2110，报收15070，涨0.43%。

　　周五铅价窄幅震荡，价格重心微幅上移，但依旧在低位区间内运行，承压15200位置，行情相对承压，消息面相对清淡，突破乏力。

　　基本面上看，国内限电对铅冶炼影响不大，因此近期铅价并未如周边金属展现拉升，而原生铅产量不大，但再生铅再度提产，大涨至36.7万吨，供应压力增加，而下游需求则受芯片紧缺限制，汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。库存方面，国外延续去库，但国内库存依然处于极端高位，铅价内外分化加剧。因此短预计短期铅价下行风险依旧较大。

　　展望晚间，预计铅价维持低位震荡，运行区间关注14800-15200不变

　　【不锈钢】

　　不锈钢2110，报收19535，涨0.13%。

　　周五不锈钢期价依旧承压20000整数关口阻力，走势较为反复，连续十字星小阳线报收，成交放量，部分多头获利了结，回避周末风险，日内消息面相对清淡，暂时缺乏突破动能，日内运行区间在19300-20000。

　　304不锈钢原料端价格高企，成本仍将对价格形成有效支撑。国内不锈钢产量将持续受到政策影响而趋于下降，如果后期限产政策力度加码，四季度不锈钢产量减产幅度可能加大，但需警惕对印尼不锈钢进口反倾销政策变动而带来的短期利空。进入金九银十传统消费旺季后，不锈钢需求可能会有一定程度改善，国内外不锈钢价差仍在扩大，出口需求可能仍将维持偏高水平。不锈钢整体供需偏强。

　　展望晚间，上周初的囤货可继续持有，预计晚间不锈钢期价偏强震荡，运行区间关注19100-20100不变。